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2025年金融风险管理师债券定价中的流动性溢价测算专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师债券定价中的流动性溢价测算专题

试卷及解析

2025年金融风险管理师债券定价中的流动性溢价测算专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在债券定价中，流动性溢价主要补偿投资者因持有哪种债券而承担的额外风险？

A、信用风险较高的债券

B、期限较长的债券

C、交易不活跃的债券

D、利率波动较大的债券

【答案】C

【解析】正确答案是C。流动性溢价是对投资者持有交易不活跃债券所承担的流动

性风险的补偿。A选项信用风险溢价是补偿信用风险；B选项期限溢价是补偿时间风

险；D选项利率风险溢价是补偿利率波动风险。知识点：流动性溢价定义。易错点：容

易将流动性溢价与其他风险溢价混淆。

2、流动性溢价测算最常用的市场数据来源是？

A、发行人财务报表

B、宏观经济指标

C、国债与公司债的收益率差

D、股票市场交易数据

【答案】C

【解析】正确答案是C。流动性溢价通常通过比较国债（高流动性）与公司债（低

流动性）的收益率差来测算。A、B、D选项与债券流动性直接关联度较低。知识点：流

动性溢价测算方法。易错点：容易忽略国债作为基准的重要性。

3、流动性溢价与债券信用评级的关系通常是？

A、信用评级越高，流动性溢价越高

B、信用评级越低，流动性溢价越高

C、两者无直接关系

D、仅与债券期限相关

【答案】B

【解析】正确答案是B。低信用评级债券通常流动性较差，需要更高的流动性溢价

补偿。A选项与实际情况相反；C选项忽略了信用评级对流动性的影响；D选项过于绝

对。知识点：信用评级与流动性关系。易错点：容易混淆信用风险溢价与流动性溢价。

4、在流动性溢价测算中，“买卖价差”指标反映的是？

A、债券发行成本

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B、市场交易活跃度

C、投资者预期收益

D、债券违约概率

【答案】B

【解析】正确答案是B。买卖价差是衡量市场流动性的重要指标，价差越大说明流

动性越差。A、C、D选项与买卖价差无直接关联。知识点：流动性指标。易错点：容

易将买卖价差与其他交易成本混淆。

5、流动性溢价在债券收益率曲线中的表现形式通常是？

A、使收益率曲线整体上移

B、使收益率曲线变得陡峭

C、使收益率曲线变得平坦

D、对收益率曲线无影响

【答案】A

【解析】正确答案是A。流动性溢价会整体提高债券收益率，使收益率曲线上移。B、

C选项描述的是期限溢价的影响；D选项与事实不符。知识点：流动性溢价对收益率曲

线的影响。易错点：容易混淆流动性溢价与期限溢价的影响。

6、测算流动性溢价时，控制信用风险的最佳方法是？

A、选择相同信用评级的债券

B、选择相同期限的债券

C、选择相同发行人的债券

D、选择相同行业的债券

【答案】A

【解析】正确答案是A。相同信用评级可以确保信用风险一致，从而分离出流动性

溢价。B、C、D选项虽然相关，但不是控制信用风险的最直接方法。知识点：流动性溢

价测算中的变量控制。易错点：容易忽略信用评级的关键作用。

7、流动性溢价与债券发行规模的关系通常是？

A、发行规模越大，流动性溢价越高

B、发行规模越小，流动性溢价越高

C、两者无直接关系

D、仅与债券期限相关

【答案】B

【解析】正确答案是B。小规模发行债券通常流动性较差，需要更高的流动性溢价。

A选项与实际情况相反；C、D选项忽略了发行规模的影响。知识点：发行规模与流动

性关系。易错点：容易混淆发行规模与流动性的关系。

8、在流动性溢价测算中，“换手率”指标反映的是？

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