【华西-2025研报】社服零售行业周报：博裕入主星巴克中国，百胜中国Q3同店延续正增长.pdfVIP

证券研究报告|行业研究周报

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2025年11月09日

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博裕入主星巴克中国，百胜中国Q3同店延续

正增长

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社服零售行业周报

评级及分析师信息

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[Table_Summary]行业评级：推荐

►博裕入主星巴克中国，目标在华门店数增至2万家

据星巴克中国资讯中心，11月4日，星巴克咖啡公司宣布与

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中国领先的另类资产管理公司博裕投资达成战略合作，双方行业走势图

将成立合资企业，共同运营星巴克在中国市场的零售业务。

19%

根据协议，博裕将持有合资企业至多60%股权，星巴克保留

11%

40%股权，并将继续作为星巴克品牌与知识产权的所有者和授

2%

权方，向新成立的合资企业进行授权。基于约40亿美元（不

-6%

计现金与债务）的企业价值，博裕将获得其相应权益。

-15%

此次里程碑式的合作，不仅将开启星巴克中国转型与发展的-24%

2024/032024/062024/092024/122025/03

全新篇章，更彰显了星巴克加速拓展中国这一快速增长的全

球核心市场的坚定承诺。新成立的合资企业将继续以上海为社会服务沪深300

总部，管理并运营目前遍布中国市场的8000家星巴克门店，

双方将致力于未来将星巴克在中国的门店规模逐步拓展至分析师：许光辉

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20000家。邮箱：xugh@

SACNO：S1120523020002

►百胜中国发布2025Q3业绩，同店延续正增长联系电话：

2025Q3，公司实现收入32.06亿美元/+4%，经营利润4.00亿分析师：王璐

美元/+8%，归母净利润2.82亿美元/-5%（剔除对美团的投资邮箱：wanglu2@

影响后同比+7%）。2025Q3，公司向股