【华源-2025研报】传媒互联网行业周报：重视港股龙头公司财报披露开启，关注进口片票房表现.pdfVIP

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2025年11月10日

重视港股龙头公司财报披露开启，关注进口片票房表现

投资评级：看好（维持）——传媒互联网行业周报（2025.11.3-2025.11.9）

投资要点：

证券分析师

本周观点：腾讯、阿里巴巴、快手、美团、网易等港股龙头公司财报披露陆续开启，

陈良栋

SAC：S1350524100003平台优势体现在业绩基本面韧性之中，同时互联网头部公司AI底层技术的研发和投

chenliangdong@入、AI应用产品的落地和执行仍然是产业发展和市场交易的核心，我们建议持续关

陈逸凡

注头部公司在内部组织架构主动调整的战略价值，以及中长期在AI等方向的叙事和

SAC：S1350525040003

chenyifan@执行进度。此外，后续《鬼灭之刃：无限城篇第一章》《惊天魔盗团3》《疯狂动

周政宇物城2》《阿凡达：火与烬》等多部进口片陆续上映，有望激活电影市场观影需求，

SAC：S1350525050006

建议关注其票房表现。

zhouzhengyu@

联系人

魏桢互联网方向：港股财报季陆续开启，我们认为【腾讯控股】【阿里巴巴】【美团】

weizhen@【快手】【腾讯音乐】【网易云音乐】【哔哩哔哩】等头部企业平台优势体现在业

绩基本面韧性之中，建议持续关注头部公司在内部组织架构主动调整的战略价值。

板块表现：同时，互联网头部公司AI底层技术的研发和投入、AI应用产品的落地和执行仍然是

产业发展和市场交易的核心，我们建议持续重视头部公司在内部组织架构主动调整

的战略价值，以及中长期在AI等方向的叙事和执行进度。关注【腾讯控股】【阿里

巴巴-W】【快手】【哔哩哔哩】【腾讯音乐】【网易云音乐】【美图公司】【赤子

城科技】【汇通达网络】【美团】【京东】等。

电影/电视剧方向：《鬼灭之刃：无限城篇第一章》定档于11月14日，目前点映

和预售总票房达8443万元，此前该片日本票房2.39亿美元，北美票房1.33亿美元。

此外还有《惊天魔盗团3》（定档11月14日，猫眼想看人数31万人）、《疯狂动

物城2》（定档11月26日，猫眼想看人数137万人）、《阿凡达：火与烬》（定

档12月19日，猫眼想看人数34万人），我们认为电影市场仍是供给驱动，部分

优质进口影片前作在中国市场有较强表现，目前重点续作有望催化观影需求，从而

带动电影票房市场稳步增长。我们建议关注相关电影出品/发行方以及院线公司：包

括中国电影、猫眼娱乐、大麦娱乐、上海电影、幸福蓝海、横店影视、金逸影视等。

同时，电视剧行业方面，国家广播电视总局印发实施《进一步丰富电视大屏内容促

进广电视听内容供给的若干举措》。国内长剧剧集制作方和长视频平台方在新政指

导下，有望迎来内容创制和发展的新阶段。建议关注：1）长视频平台和IPTV/OTT

平台：芒果超媒、爱奇艺、大麦娱乐、新媒股份、海看股份等；2）剧集制作方：华

策影视、华智数媒、慈文传媒、欢瑞世纪、柠萌影视、百纳千成、中国儒意、