2025年特许金融分析师自回归条件异方差模型原理与应用专题试卷及解析.pdfVIP

2025年特许金融分析师自回归条件异方差模型原理与应用专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师自回归条件异方差模型原理与应用

专题试卷及解析

2025年特许金融分析师自回归条件异方差模型原理与应用专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、ARCH模型的核心假设是什么？

A、误差项的方差恒定

B、误差项的方差依赖于过去的误差项平方

C、误差项的方差依赖于过去的方差

D、误差项的方差与时间无关

【答案】B

【解析】正确答案是B。ARCH模型的核心假设是误差项的方差（即波动性）依赖

于过去的误差项平方，这解释了金融时间序列中常见的波动聚集现象。选项A描述的

是传统线性回归模型的同方差假设，与ARCH模型相反。选项C描述的是GARCH模

型的特点，而选项D完全忽略了波动性的时变性。知识点：ARCH模型的基本原理。易

错点：容易混淆ARCH和GARCH模型的区别。

2、GARCH模型相比ARCH模型的主要改进是什么？

A、增加了对均值方程的考虑

B、引入了滞后方差项

C、简化了模型参数

D、消除了波动聚集效应

【答案】B

【解析】正确答案是B。GARCH模型通过引入滞后方差项，使得模型能够用更少

的参数捕捉更长期的波动性记忆，这是对ARCH模型的主要改进。选项A错误，因为

ARCH和GARCH都关注方差方程而非均值方程。选项C错误，GARCH模型参数并

未简化。选项D错误，GARCH模型正是为了更好地描述波动聚集效应而设计的。知

识点：GARCH模型的改进机制。易错点：容易忽略GARCH模型对ARCH模型的参

数优化作用。

3、在金融风险管理中，ARCH类模型最常用于什么？

A、预测资产收益率

B、估计波动率

C、计算相关性

D、评估流动性风险

【答案】B

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【解析】正确答案是B。ARCH类模型的核心应用是估计和预测金融资产的波动率，

这对于风险价值（VaR）计算和期权定价至关重要。选项A错误，因为ARCH模型主

要关注波动率而非收益率本身。选项C错误，相关性分析通常使用其他模型。选项D

错误，流动性风险分析有专门的模型。知识点：ARCH类模型的应用场景。易错点：容

易混淆波动率预测和收益率预测的区别。

4、ARCH效应的检验通常使用什么统计量？

A、t检验

B、F检验

C、LM检验

D、卡方检验

【答案】C

【解析】正确答案是C。ARCH效应的检验通常使用拉格朗日乘数（LM）检验，通

过检验残差平方的序列相关性来判断是否存在ARCH效应。选项A和B主要用于参

数显著性检验。选项D用于拟合优度检验。知识点：ARCH效应的检验方法。易错点：

容易混淆不同统计检验的适用场景。

5、EGARCH模型的主要特点是什么？

A、对称性

B、非对称性

C、线性关系

D、恒定方差

【答案】B

【解析】正确答案是B。EGARCH模型能够捕捉杠杆效应，即负收益对波动率的影

响大于正收益，体现了非对称性。选项A错误，EGARCH正是为了克服对称性假设的

局限。选项C错误，EGARCH是非线性模型。选项D错误，EGARCH允许方差时变。

知识点：EGARCH模型的非对称性。易错点：容易忽略杠杆效应在波动率建模中的重

要性。

6、GARCH(1,1)模型中的”1,1”代表什么？

A、1个均值方程和1个方差方程

B、1个滞后误差平方和1个滞后方差

C、1个解释变量和1个被解释变量

D、1个样本和1个总体

【答案】B

【解析】正确答案是B。GARCH(1,1)表示方差方程中包含1个滞后误差平方项

（ARCH项）和1个滞后方差项（GARCH项）。选项A错误，GARCH模型通常只有

一个方