【国盛-2025研报】前沿生物（688221）：单季度销售历史最高，小核酸管线快速推进.pdfVIP

证券研究报告|季报点评

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20251110

年月日

前沿生物-U（688221.SH）

单季度销售历史最高，小核酸管线快速推进

公司单季度收入达历史最高，季度环比增长47.6%。公司三季度整体收买入（维持）

入达到4473.41万，为公司历史单季度最高收入，同比增长10.22%，环股票信息

比增长47.6%。公司收入增长主要来自于抗HIV创新药产品艾可宁以及

代理产品盐酸缬更昔洛韦的收入增长。行业化学制药

前次评级买入

Q1-Q3整体收入为1.03亿元，同比增长12.80%。公司第三季度研发费用11月07日收盘价（元）15.36

为3593.42万元，占营业收入80.33%。相比Q1-Q3整体研发费用81.13%总市值（百万元）5,753.53

的占比基本维持稳定的研发投入。总股本（百万股）374.58

其中自由流通股（%）100.00

商业化持续推进营销网络下沉，推进高质量循证医学抓手。公司持续推进30日日均成交量（百万股）15.71

地市及县级终端市场，稳步提升医院和DTP药房数量，借助医保助力药品股价走势

在基层医疗机构的可及性。另外在HIV治疗场景双线发力，住院市场巩固

艾可宁首选用药地位，出院后后续贯用药比例与时长双升。门诊精准锁定前沿生物-U沪深300

200%

高病载、治疗未达标及免疫应答不完全三类高潜力患者。在循证医学研究

方面，艾可宁相关成果在国际艾滋病学会HIV科学会议（IAS2025）、156%

STIHIV2025世界大会等国际权威会议上展示，覆盖HIV长效抗病毒治112%

疗、初治患者治疗、MSM人群暴露后预防（PEP）等细分领域。

68%

大力推进小核酸管线。公司布局了两款具有First-in-Class潜力的靶向补体24%

系统的小核酸药物-FB7013和FB7011，开发的首个适应症为IgA肾病，-20%

从长期潜力来看，还可向其他由补体系统异常激活诱发的疾病领域拓展，2024-112025-032025-072025-11