【财信-2025研报】影石创新（688775）：主业经营稳健，费用投放加大导致盈利阶段性承压.pdfVIP

证券研究报告

公司点评（R4）-退市、警示、美股、港股、三板、北交所、科创影石创新(688775.SH)

电子｜消费电子主业经营稳健，费用投放加大导致盈利阶段性承压

2025年11月10日预测指标2023A2024A2025E2026E2027E

评级买入营业收入(亿元)36.3655.7492.94139.25193.32

归母净利润(亿元)8.309.9511.3816.5423.19

评级变动首次每股收益（元）2.072.482.844.125.78

交易数据每股净资产（元）5.457.9310.7714.9020.68

当前价格（元）275.46P/E133.15111.0497.0566.7847.64

52周价格区间（元）162.38-352.00P/B50.5334.7225.5718.4913.32

总市值（百万）110459.46资料来源：iFinD，财信证券

流通市值（百万）8401.96

总股本（万股）40100.00投资要点：

流通股（万股）3050.16事件：根据同花顺iFind数据，单2025Q3，公司实现营收29.40亿元，

涨跌幅比较同比+92.66%，实现归母净利润2.72亿元，同比-15.79%；2025年前三

季度，公司实现总营收66.11亿元，同比+67.18%，实现归母净利润7.92

影石创新消费电子

142%亿元，同比-5.95%。总体上，三季度延续了业务高增，但由于费用投

放的大幅增加，归母净利润呈同比下滑。

92%

软件实力构建核心技术基座，稳居全景相机和运动相机全球龙头地位。

42%

影石的软件算法实力强劲，发展形成了由全景技术、防抖技术、AI影

-8%像处理技术、计算摄影技术等为核心的技术体系，消费级智能影像设

2025-062025-09

备和专业级智能影像设备的产品业务矩阵。根据公司2025年中报，消

%1M3M12M费级智能影像设备包括全景相机、运动相机和手持云台等产品，专业

影石创新-3.9161.16--级智能影像设备主要包括专业VR全景相机和AI视频会议一体机，2025

消费电子-8.1336.8644.96年上半年，公司的消费级/专业级智能影像设备业务分别实现营收

31.59/0.11亿元，分别同比+53.80%/-15.38%，消费级智能影像设备处

周心怡