2025年金融风险管理师高波动性市场风险价值模型专题试卷及解析.pdf

2025年金融风险管理师高波动性市场风险价值模型专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师高波动性市场风险价值模型专题试

卷及解析

2025年金融风险管理师高波动性市场风险价值模型专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在高波动性市场中，下列哪种风险价值模型最能捕捉极端事件的风险？

A、历史模拟法

B、方差协方差法

C、蒙特卡洛模拟法

D、压力测试法

【答案】C

【解析】正确答案是C。蒙特卡洛模拟法通过模拟大量可能的市场情景，能够更好

地捕捉高波动性市场中的极端事件风险。历史模拟法依赖历史数据，可能无法反映未发

生的极端情况；方差协方差法假设收益服从正态分布，低估尾部风险；压力测试法虽能

评估极端情况，但不是常规VaR模型。知识点：VaR模型的适用性。易错点：混淆压

力测试与VaR模型的功能。

2、在计算VaR时，高波动性市场通常会导致置信区间的扩大，这主要反映了什么？

A、市场流动性的增加

B、风险敞口的减少

C、不确定性的增加

D、资产价格的稳定

【答案】C

【解析】正确答案是C。高波动性市场意味着资产价格波动剧烈，不确定性增加，因

此VaR的置信区间会扩大。市场流动性通常在高波动性中下降，风险敞口可能增加而

非减少，资产价格也不稳定。知识点：VaR与市场波动性的关系。易错点：误认为波动

性增加会降低风险。

3、下列哪种方法最适合处理高波动性市场中的非线性风险？

A、线性插值法

B、增量VaR法

C、全值估值法

D、回归分析法

【答案】C

【解析】正确答案是C。全值估值法能够准确捕捉非线性风险，如期权类产品的风

险，适合高波动性市场。线性插值法和增量VaR法更适合线性风险，回归分析法无法

2025年金融风险管理师高波动性市场风险价值模型专题试卷及解析2

直接处理非线性问题。知识点：非线性风险的VaR计算方法。易错点：混淆线性与非

线性风险的适用方法。

4、在高波动性市场中，VaR模型的回测结果若频繁失败，可能的原因是什么？

A、模型参数设置过低

B、市场波动性被低估

C、数据频率过高

D、置信水平设置过高

【答案】B

【解析】正确答案是B。回测失败通常是因为模型未能准确捕捉市场波动性，尤其

是在高波动性市场中。参数设置过低、数据频率过高或置信水平过高可能导致模型失

效，但最直接的原因是波动性低估。知识点：VaR模型回测与市场波动性。易错点：忽

略市场波动性对回测结果的影响。

5、下列哪种指标常用于补充VaR，以评估高波动性市场中的尾部风险？

A、夏普比率

B、条件风险价值（CVaR）

C、贝塔系数

D、信息比率

【答案】B

【解析】正确答案是B。CVaR（条件风险价值）衡量超过VaR的损失期望值，能

够更好地捕捉尾部风险，适合高波动性市场。夏普比率、贝塔系数和信息比率与尾部风

险无关。知识点：尾部风险的补充指标。易错点：混淆CVaR与其他风险指标的功能。

6、在高波动性市场中，VaR模型的计算通常需要调整什么参数？

A、时间窗口

B、资产权重

C、基准利率

D、交易成本

【答案】A

【解析】正确答案是A。高波动性市场中，时间窗口的调整（如缩短）能更及时反

映市场变化。资产权重、基准利率和交易成本与VaR模型的直接计算关系不大。知识

点：VaR模型的参数调整。易错点：忽略时间窗口对VaR计算的影响。

7、下列哪种现象会导致VaR模型在高波动性市场中失效？

A、收益分布的厚尾性

B、市场流动性的增强

C、资产价格的均值回归

D、波动率的长期稳定

2025年金融风险管理师高波动性市场风险价值模型专题试卷及解析3

【答案】A

【解析】正确答案是A