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2025年特许金融分析师资产支持证券基本结构专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师资产支持证券基本结构专题试卷及

解析

2025年特许金融分析师资产支持证券基本结构专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在资产支持证券（ABS）的基本结构中，用于隔离原始权益人破产风险的核心

法律实体是？

A、原始权益人

B、特殊目的载体（SPV）

C、受托机构

D、信用增级机构

【答案】B

【解析】正确答案是B。SPV是ABS结构中的核心法律实体，通过真实出售和破

产隔离机制，将基础资产与原始权益人的信用风险分离。A选项原始权益人是资产出售

方，C选项受托机构负责资产管理和现金流分配，D选项信用增级机构提供外部担保。

知识点：破产隔离原理。易错点：混淆SPV与受托机构的功能。

2、下列哪项属于ABS交易中的内部信用增级方式？

A、第三方担保

B、信用证

C、超额抵押

D、债券保险

【答案】C

【解析】正确答案是C。超额抵押是通过提供超过证券发行额的资产价值来提供信

用支持，属于内部增级。A、B、D选项均涉及第三方外部支持。知识点：信用增级分

类。易错点：将外部增级手段误认为内部增级。

3、在ABS现金流分配中，优先级证券通常最先获得支付，这种结构称为？

A、顺序支付结构

B、过手结构

C、循环期结构

D、摊销期结构

【答案】A

【解析】正确答案是A。顺序支付结构按优先级依次分配本金和利息。B选项过手

结构直接转付现金流，C、D选项涉及资产池现金流处理阶段。知识点：支付结构类型。

易错点：混淆支付结构与现金流处理阶段。

4、汽车贷款ABS的基础资产特征通常不包括？

2025年特许金融分析师资产支持证券基本结构专题试卷及解析2

A、同质化程度高

B、现金流可预测性强

C、违约率季节性波动大

D、剩余期限较短

【答案】C

【解析】正确答案是C。汽车贷款违约率相对稳定，季节性波动不明显。A、B、D

选项均为汽车贷款ABS的典型特征。知识点：基础资产特征分析。易错点：将信用卡

ABS的季节性特征误用于汽车贷款ABS。

5、ABS交易中，“真实出售”的主要目的是？

A、提高资产收益率

B、实现破产隔离

C、降低发行成本

D、简化交易结构

【答案】B

【解析】正确答案是B。真实出售确保基础资产不被纳入原始权益人破产财产。A、

C、D选项虽可能为交易带来的好处，但不是核心目的。知识点：破产隔离机制。易错

点：混淆真实出售的直接目的与间接效果。

6、在CMBS（商业地产抵押贷款支持证券）中，最常见的信用增级方式是？

A、次级分层

B、超额抵押

C、储备账户

D、第三方担保

【答案】A

【解析】正确答案是A。CMBS主要依赖内部优先/次级结构提供信用支持。B、C

选项使用较少，D选项可能涉及但非主要方式。知识点：CMBS结构特点。易错点：将

其他ABS类型的增级方式误用于CMBS。

7、ABS交易中的”触发事件”通常会导致？

A、基础资产池立即清算

B、现金流分配顺序改变

C、证券提前到期

D、信用评级上调

【答案】B

【解析】正确答案是B。触发事件（如违约率上升）会启动顺序支付等保护机制。A、

C、D选项均非典型后果。知识点：风险控制机制。易错点：夸大触发事件的直接影响。

8、在ABS结构中，负责监督服务机构履行职责的参与方是？

2025年特许金融分析师资产支持证券基本结构专题试卷及解析3

A、主承销商

B、受托机构

C、评级机构

D、原始权益人

【答案】B

【解析】正确答案是B。受托机构代表