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2025年特许金融分析师期权合约的内在价值与时间价值专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师期权合约的内在价值与时间价值专

题试卷及解析

2025年特许金融分析师期权合约的内在价值与时间价值专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、下列关于期权内在价值的描述，正确的是？

A、内在价值可能为负数

B、虚值期权的内在价值大于零

C、内在价值是期权立即执行时的价值

D、时间价值是期权价格的唯一组成部分

【答案】C

【解析】正确答案是C。内在价值是指期权立即执行时能获得的收益，对于看涨期

权是标的资产价格减去执行价格（若为正），对于看跌期权是执行价格减去标的资产价

格（若为正）。A错误，内在价值最小为零；B错误，虚值期权内在价值为零；D错误，

期权价格由内在价值和时间价值共同组成。知识点：期权价值构成。易错点：混淆内在

价值与时间价值的定义。

2、当标的资产价格远高于执行价格时，看涨期权的时间价值会？

A、增加

B、减少

C、不变

D、无法确定

【答案】B

【解析】正确答案是B。深度实值期权的内在价值占比很高，时间价值相对较低，因

为期权几乎确定会被执行，不确定性降低。知识点：时间价值与实值程度的关系。易错

点：误认为实值程度越高时间价值越大。

3、下列哪种情况下，期权的时间价值为零？

A、平值期权到期日

B、深度实值期权到期日

C、深度虚值期权到期日

D、以上所有情况

【答案】D

【解析】正确答案是D。期权到期时，时间价值必然归零，无论实值、平值还是虚

值状态。知识点：时间价值的时间衰减特性。易错点：忽略到期日对所有期权时间价值

的影响。

4、影响期权时间价值的最主要因素是？

2025年特许金融分析师期权合约的内在价值与时间价值专题试卷及解析2

A、执行价格

B、标的资产价格

C、剩余到期时间

D、标的资产波动率

【答案】C

【解析】正确答案是C。剩余到期时间越长，标的资产价格变动的可能性越大，时

间价值越高。波动率影响也重要，但时间因素更基础。知识点：时间价值的影响因素。

易错点：过度关注波动率而忽略时间因素。

5、平值期权的内在价值是？

A、正数

B、负数

C、零

D、等于时间价值

【答案】C

【解析】正确答案是C。平值期权执行价格等于标的资产价格，立即执行无收益，故

内在价值为零。知识点：平值期权特征。易错点：混淆平值与实值期权的内在价值。

6、下列关于时间价值的描述，错误的是？

A、时间价值随到期临近而衰减

B、深度虚值期权时间价值较低

C、时间价值反映期权的不确定性价值

D、时间价值永远不会超过期权价格

【答案】D

【解析】正确答案是D。深度虚值期权时间价值可能等于期权价格（此时内在价值

为零）。知识点：时间价值与期权价格关系。易错点：忽略极端情况下的价值构成。

7、当标的资产波动率上升时，期权的时间价值会？

A、下降

B、上升

C、不变

D、先升后降

【答案】B

【解析】正确答案是B。波动率越大，标的资产价格大幅变动的可能性越高，期权

获利潜力增加，时间价值上升。知识点：波动率对时间价值的影响。易错点：混淆波动

率与时间价值的关系方向。

8、美式期权的时间价值通常比欧式期权？

A、更高

2025年特许金融分析师期权合约的内在价值与时间价值专题试卷及解析3

B、更低

C、相同

D、无法比较

【答案】A

【解析】正确答案是A。美式期权可提前执行，增加了灵活性，时间价值通常更高。

知识点：美式与欧式期权差异。易错点：忽略期权类型对时间价值的影响。

9、下列哪种期权的时间价值衰减最快？

A、长期期权

B、中期期权

C、短期期