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2025年金融风险管理师担保与信用衍生品的双边清算与抵押品安排专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师担保与信用衍生品的双边清算与抵

押品安排专题试卷及解析

2025年金融风险管理师担保与信用衍生品的双边清算与抵押品安排专题试卷及解

析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在双边清算的信用衍生品交易中，初始保证金（InitialMargin）的主要目的是

什么？

A、覆盖交易对手方违约时的潜在未来暴露

B、降低交易对手方的信用风险

C、满足监管机构的资本要求

D、减少交易的结算风险

【答案】A

【解析】正确答案是A。初始保证金是为了覆盖交易对手方违约时的潜在未来暴露

（PotentialFutureExposure,PFE），确保在极端市场情况下仍有足够的抵押品来弥补损

失。B选项虽然也是抵押品的作用之一，但不是初始保证金的主要目的；C选项是资本

充足率的要求，与初始保证金不同；D选项结算风险通常通过其他机制（如实时全额结

算）来管理。知识点：初始保证金的作用。易错点：混淆初始保证金和变动保证金的功

能。

2、在信用衍生品的双边清算中，变动保证金（VariationMargin）的交换频率通常

是？

A、每日

B、每周

C、每月

D、按需交换

【答案】A

【解析】正确答案是A。变动保证金通常每日交换，以反映市场价值的变动，从而

减少信用暴露。B、C选项频率过低，无法有效管理风险；D选项按需交换不常见，因

为每日交换是行业标准。知识点：变动保证金的交换频率。易错点：误认为变动保证金

可以按需交换。

3、在信用衍生品交易中，合格抵押品通常不包括以下哪类资产？

A、现金

B、政府债券

C、股票

D、高评级公司债券

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【答案】C

【解析】正确答案是C。股票通常不被视为合格抵押品，因为其波动性较高，流动

性较差。现金、政府债券和高评级公司债券是常见的合格抵押品。知识点：合格抵押品

的范围。易错点：误认为所有高流动性资产都是合格抵押品。

4、在双边清算中，信用支持附件（CSA）的主要作用是？

A、规定抵押品的类型和交换机制

B、确定交易的清算方式

C、定义违约事件的处理流程

D、设定交易的定价模型

【答案】A

【解析】正确答案是A。CSA是ISDA主协议的一部分，用于规定抵押品的类型、

交换机制和估值方法等。B、C、D选项分别涉及清算方式、违约事件和定价模型，与

CSA无关。知识点：CSA的作用。易错点：混淆CSA与其他协议的功能。

5、在信用衍生品的双边清算中，抵押品估值折扣（Haircut）的主要目的是？

A、增加抵押品的价值

B、减少抵押品的市场风险

C、提高抵押品的流动性

D、降低交易对手方的信用风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。抵押品估值折扣是为了减少抵押品的市场风险，确保在抵

押品价值波动时仍有足够的保护。A选项与事实相反；C选项流动性不是估值折扣的主

要目的；D选项虽然信用风险会间接降低，但不是直接目的。知识点：抵押品估值折扣

的作用。易错点：误认为估值折扣是为了增加抵押品价值。

6、在信用衍生品交易中，保证金追加通知（MarginCall）的触发条件通常是？

A、市场价值变动超过阈值

B、交易对手方信用评级下降

C、监管机构要求

D、交易到期

【答案】A

【解析】正确答案是A。保证金追加通知通常在市场价值变动超过阈值时触发，以

调整抵押品金额。B、C、D选项与保证金追加通知无关。知识点：保证金追加通知的

触发条件。易错点：误认为信用评级下降会直接触发保证金追加。

7、在双边清算中，信用衍生品的抵押品管理通常由谁负责？

A、交易双方共同负责

B、中央对手方（CCP）

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C、监管机构

D、第三方服务机构

【答案】A

【解析】正确答案是A。在双边清算中，抵押品管理由交易双方共同负责，