东方财富证券-建筑建材行业年度投资策略：沉潜与时近，古韵焕新声.pdfVIP

行建筑建材行业年度投资策略

业

研

究

/

沉潜与时近，古韵焕新声挖掘价值投资成长

建

筑

装强于大市（维持）

饰

2025年11月15日

/

东方财富证券研究所

证

券证券分析师：王翩翩

研证书编号：S1160524060001

究

证券分析师：郁晾

报【投资要点】

告证书编号：S1160524100004

沉潜与时近，古韵焕新声。我们认为在地方政府化债、超长期特别国相对指数表现

债发行逐步推进背景下，2026年基建、地产需求有望加速筑底回升，建筑装饰沪深300

且目前存量房规模逐渐扩大，以城市更新为代表的存量翻新及二手房20%

相关需求也有望逐渐扩容，进一步加速需求筑底。同时，我们注意到，12%

近年来随着中小企业出清，部分细分赛道格局有所优化，使得头部建4%

筑、建材企业市占率有望保持上升趋势，因此我们认为2026年建筑建-4%

材主业整体有望筑底回升，板块目前配置的性价比仍然较高。在主业-12%

逐渐筑底回升背景下，站在十五五的起点，我们认为，随着十五五国-20%

2024/112025/52025/11

家整体战略重心的转变，1）新经济转型；2）重点战略工程；3）一带

一路；4）反内卷四条主线的建筑建材企业由于更加贴近国家十五五整相关研究

体战略而有望获得更加明显的超额收益。《武桐树再签战略合作协议，继续看好新

质生产力转型方向》

主线一：新经济转型。我们较为看好的方向包括：1）AI及算力产业

2025.11.10

链：据iResearch测算，2025年中国AI产业规模将达到3522亿元，

《中美暂缓部分关税措施，一带一路受益，

2029年将突破万亿级，对应2025-2029年年均复合增长率锁定长期建议关注转型标的》

32.1%，算力基础设施、场景应用服务及相关材料企业有望重点受益；2025.11.04

2）机器人：2024年，中国规上工业机器人产量55.64万套，同比增《9月固投增速下滑，四中全会关注重点

长14.2%，未来在建筑、工业生产、巡检、实验室、文娱类场景中机工程+城市生命