2025年特许金融分析师通胀对时间价值的影响专题试卷及解析.pdfVIP

2025年特许金融分析师通胀对时间价值的影响专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师通胀对时间价值的影响专题试卷及

解析

2025年特许金融分析师通胀对时间价值的影响专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在通胀环境下，名义利率与实际利率的关系如何？

A、名义利率等于实际利率

B、名义利率低于实际利率

C、名义利率高于实际利率

D、二者无直接关系

【答案】C

【解析】正确答案是C。名义利率是未考虑通胀因素的利率，实际利率是扣除通胀

后的真实购买力收益率。通胀会侵蚀货币购买力，因此名义利率必须高于实际利率才能

补偿投资者。知识点：费雪效应。易错点：混淆名义利率与实际利率的定义。

2、通胀对债券价格的主要影响是？

A、债券价格上升

B、债券价格下降

C、债券价格不变

D、影响不确定

【答案】B

【解析】正确答案是B。通胀上升会导致实际利率上升，债券的固定票息吸引力下

降，从而压低债券价格。知识点：债券定价原理。易错点：忽略通胀对实际利率的传导

机制。

3、在通胀预期下，投资者最可能采取的策略是？

A、增加现金持有

B、购买长期债券

C、投资实物资产

D、储蓄定期存款

【答案】C

【解析】正确答案是C。实物资产（如房地产、大宗商品）通常能对冲通胀风险，其

价值随通胀上升而增长。知识点：通胀对冲策略。易错点：未区分名义资产与实际资产

的抗通胀特性。

4、通胀对股票估值的影响主要体现在？

A、降低企业盈利

B、提高折现率

2025年特许金融分析师通胀对时间价值的影响专题试卷及解析2

C、增加股息支付

D、减少市场波动

【答案】B

【解析】正确答案是B。通胀推高名义利率，进而提高股票估值中的折现率，压低股

票现值。知识点：股息折现模型。易错点：混淆通胀对企业盈利与折现率的不同影响。

5、实际利率为负时，意味着？

A、货币购买力上升

B、投资收益低于通胀率

C、名义利率为零

D、通胀率为零

【答案】B

【解析】正确答案是B。实际利率为负表示投资收益无法覆盖通胀损失，购买力下

降。知识点：实际利率计算。易错点：误认为负利率等同于名义利率为负。

6、通胀对货币时间价值的影响是？

A、增强未来现金流的现值

B、削弱未来现金流的现值

C、不影响现值计算

D、仅影响短期现金流

【答案】B

【解析】正确答案是B。通胀降低货币购买力，使未来现金流折现后的现值减少。知

识点：货币时间价值原理。易错点：忽略通胀对折现率的调整作用。

7、在通胀环境下，固定收益证券的发行人可能？

A、提前赎回债券

B、延长债券期限

C、降低票息率

D、增加发行规模

【答案】A

【解析】正确答案是A。通胀上升时，发行人可能提前赎回高票息债券以降低融资

成本。知识点：债券赎回条款。易错点：未理解通胀对发行人融资决策的影响。

8、通胀对养老金计划的影响主要是？

A、增加实际支付负担

B、减少名义支付金额

C、提高投资回报率

D、缩短支付期限

【答案】A

2025年特许金融分析师通胀对时间价值的影响专题试卷及解析3

【解析】正确答案是A。通胀提高生活成本，养老金需支付更多实际购买力。知识

点：养老金精算。易错点：混淆名义支付与实际支付的区别。

9、通胀对期权定价的影响是？

A、提高看涨期权价值

B、降低看跌期权价值

C、增加波动率

D、不影响期权价格

【答案】C

【解析】正确答案是C。通胀不确定性增加市场波动率，进而推高期权价格。知识

点：期权定价模型。易错点：忽略通胀对波动率的间接影响。

10、通胀对国际投资的影