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2025年金融风险管理师人口结构变化对长期利率与收益率曲线的深远影响专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师人口结构变化对长期利率与收益率

曲线的深远影响专题试卷及解析

2025年金融风险管理师人口结构变化对长期利率与收益率曲线的深远影响专题试

卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、当一个经济体进入深度老龄化阶段，劳动力供给持续萎缩，最可能对长期利率

产生什么影响？

A、长期利率上升，因为政府债务压力增大

B、长期利率下降，因为储蓄总供给增加

C、长期利率保持不变，因为央行会进行干预

D、长期利率波动加剧，因为市场预期不稳定

【答案】B

【解析】正确答案是B。深度老龄化社会通常表现为劳动年龄人口减少，储蓄倾向

增强（生命周期理论），导致可贷资金供给增加，从而压低长期利率。A选项虽然政府

债务可能增加，但储蓄增加的效应通常更显著；C选项央行干预可能短期影响利率，但

无法改变长期趋势；D选项波动性增加可能存在，但不是最直接的影响。知识点：人口

结构与利率关系。易错点：容易混淆政府债务增加和储蓄增加对利率的相反影响。

2、人口老龄化导致的收益率曲线形态变化最可能表现为？

A、陡峭化，长期利率相对短期利率上升更快

B、平坦化，长期利率与短期利率利差收窄

C、倒挂，短期利率超过长期利率

D、蝶形，中期利率显著高于两端

【答案】B

【解析】正确答案是B。老龄化社会长期储蓄过剩会持续压低长期利率，而短期利

率更多受货币政策影响，导致收益率曲线趋于平坦化。A选项陡峭化通常出现在经济扩

张期；C选项倒挂多见于经济衰退预期；D选项蝶形较为罕见。知识点：收益率曲线形

态。易错点：容易忽视长期利率和短期利率决定因素的不同。

3、在分析人口结构对利率的影响时，“代际转移支付”机制主要指什么？

A、年轻一代向老年一代的财富转移

B、政府通过税收和社保体系的资金再分配

C、国际资本流动导致的利率变化

D、企业利润在股东和员工间的分配

【答案】B

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【解析】正确答案是B。代际转移支付特指政府通过养老金、医疗保险等制度，将工

作一代的税收收入转移给退休一代的机制，这种机制会影响国民储蓄率。A选项是家庭

层面的转移；C选项是国际维度；D选项是企业分配。知识点：人口经济学基础概念。

易错点：容易将宏观制度机制与微观家庭行为混淆。

4、预期寿命延长对债券市场最直接的影响是？

A、短期债券需求增加

B、长期债券需求增加

C、信用利差扩大

D、通胀预期上升

【答案】B

【解析】正确答案是B。预期寿命延长意味着投资者需要更长的资产配置周期来覆

盖退休生活，因此会增加对长期债券等安全资产的需求。A选项与需求方向相反；C选

项信用利差主要受违约风险影响；D选项通胀预期与人口结构无直接关系。知识点：资

产组合生命周期理论。易错点：容易忽视投资期限变化对资产偏好的影响。

5、发展中国家”人口红利”消失对利率的影响路径主要是？

A、劳动力成本上升→企业利润下降→投资需求减少→利率下降

B、储蓄率下降→资本供给减少→利率上升

C、政府支出增加→财政赤字扩大→利率上升

D、消费需求萎缩→经济放缓→利率下降

【答案】B

【解析】正确答案是B。人口红利消失意味着劳动年龄人口占比下降，根据国民收

入恒等式，储蓄率会下降，导致可贷资金供给减少，推动利率上升。A选项是需求侧影

响但非主要路径；C选项政府支出可能增加但非必然；D选项消费影响存在但不如储蓄

直接。知识点：人口转型与储蓄率关系。易错点：容易混淆储蓄和消费对利率的不同影

响机制。

6、在封闭经济模型中，人口老龄化对均衡利率的影响主要通过哪个渠道？

A、国际资本流动

B、汇率变化

C、国内储蓄投资平衡

D、货币政策传导

【答案】C

【解析】正确答案是C。封闭经济中利率由国内储蓄和投资的均衡决定，老龄化通

过改变储蓄率影响这一平衡。A、B选项属于开放经济因素；D选项货币政策是外生变

量。知识点：封闭经济利率决定理论。易错点：容易忽略题目中的”封闭