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2025年金融风险管理师资本市场工具综合风险管理案例专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师资本市场工具综合风险管理案例专

题试卷及解析

2025年金融风险管理师资本市场工具综合风险管理案例专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、某投资银行在承销一只高收益债券时，面临的主要市场风险是？

A、信用风险

B、流动性风险

C、利率风险

D、操作风险

【答案】C

【解析】正确答案是C。高收益债券对利率变化极为敏感，利率上升会导致债券价

格大幅下跌，因此利率风险是主要市场风险。A选项信用风险虽然存在，但不是承销阶

段的主要风险；B选项流动性风险在二级市场交易中更显著；D选项操作风险属于内部

管理范畴。知识点：债券市场风险类型。易错点：混淆承销阶段与持有阶段的主要风险。

2、在股指期货套期保值中，基差风险主要来源于？

A、期货价格波动

B、现货与期货价格变动不一致

C、保证金要求变化

D、交易对手违约

【答案】B

【解析】正确答案是B。基差风险指现货价格与期货价格之差的不确定性，是套期

保值效果不完美的根本原因。A选项期货价格波动是正常市场现象；C选项保证金变化

影响资金成本；D选项交易对手违约属于信用风险。知识点：期货套期保值原理。易错

点：将基差风险与一般价格波动混淆。

3、某对冲基金使用可转换债券套利策略时，最需要关注的风险是？

A、发行人信用恶化

B、转换溢价扩大

C、利率期限结构变化

D、波动率下降

【答案】D

【解析】正确答案是D。可转换债券价值包含期权成分，波动率下降会降低期权价

值，直接影响策略收益。A选项信用风险虽存在但可通过信用衍生品对冲；B选项转换

溢价变化是策略固有特征；C选项利率影响相对次要。知识点：可转换债券定价模型。

易错点：忽视期权风险在混合证券中的主导地位。

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4、在信用违约互换(CDS)交易中，保护买方面临的主要风险是？

A、参考实体违约风险

B、交易对手风险

C、流动性风险

D、法律风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。保护买方最担心的是交易对手违约时无法获得赔付，即交

易对手风险。A选项参考实体违约正是CDS保障的对象；C选项流动性风险在标准化

合约中较低；D选项法律风险可通过ISDA协议控制。知识点：信用衍生品风险特征。

易错点：混淆保护目的与交易风险。

5、某资产管理公司使用VaR模型计算债券组合风险时，最可能低估的风险是？

A、信用风险

B、流动性风险

C、操作风险

D、模型风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。VaR主要基于市场参数，难以捕捉流动性枯竭时的价格冲

击。A选项信用风险可通过调整参数部分反映；C选项操作风险超出市场风险范畴；D

选项模型风险属于方法论问题。知识点：VaR模型局限性。易错点：忽视VaR对极端

流动性事件的盲区。

6、在跨境股票投资中，货币对冲的主要目的是消除？

A、汇率波动风险

B、政治风险

C、税收风险

D、结算风险

【答案】A

【解析】正确答案是A。货币对冲通过远期等工具锁定汇率，消除汇率波动对投资

收益的影响。B选项政治风险需通过其他手段管理；C选项税收风险涉及法规差异；D

选项结算风险属于操作层面。知识点：跨境投资风险管理。易错点：混淆对冲工具与风

险类型。

7、某银行交易账户持有大量利率互换，最有效的风险对冲工具是？

A、国债期货

B、利率期权

C、信用违约互换

D、货币互换

2025年金融风险管理师资本市场工具综合风险管理案例专题试卷及解析3

【答案】A

【解析】正确答案是A。国债期货与利率互换具有高度相关性，可有效对冲利率风

险。