【华龙-2025研报】《商业银行托管业务监督管理办法（试行）》点评：托管业务规范化监管，头部银行优势巩固.pdfVIP

证券研究报告

20251215

银行报告日期：年月日

托管业务规范化监管头部银行优势巩固

——《商业银行托管业务监督管理办法（试行）》点评

华龙证券研究所事件：

20251212

投资评级：推荐（维持）国家金融监督管理总局于年月日正式发布《商业银

行托管业务监督管理办法（试行）》（以下简称《办法》），标志着我国

最近一年走势商业银行托管业务迎来首部系统性监管框架。该《办法》将于2026

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年月日起正式实施，并对不符合规定的存量业务设置年过渡期

进行整改。此次新规的出台，旨在解决随着商业银行托管业务规模持

续扩大和资产结构多元化发展过程中暴露出的监管制度空白问题。

观点：

明确职责边界，禁止“隐性担保”。《办法》全面规定了商业银行

托管业务的基本规则、经营规范和监管要求。《办法》进一步明确

了商业银行托管业务的概念与开展原则，强调托管行作为独立第

分析师：杨晓天三方的定位，要求银行建立完善的治理架构和管理体系，并根据

自身能力提供与服务水平相匹配的托管服务。《办法》以负面清单

执业证书编号：S0230521030002

形式清晰划定了托管银行的职责底线，明确列出十三项禁止性职

邮箱：yangxiaot@责，核心在于强调托管银行作为独立第三方的根本定位，明确规

定银行不承担托管产品的信用风险和市场风险，并严禁提供任何

形式的担保、垫资或流动性支持。直指通过“隐性增信”来扩张

相关阅读业务的乱象，从制度上阻断了风险向银行体系传染的路径。

《信贷占比下行社融结构优化—2025

强化业务隔离，提升非标资产托管门槛。《办法》要求托管业务

年10月金融数据点评》2025.11.19

《总量平稳下结构优化—2025年9月金在人员、岗位、物理场所、账户资金、业务数据和信息系统五个

融数据点评》2025.10.17维度与其他业务实施有效隔离。同时规定不得将托管业务与其他

《关注券商业绩披露险资有望长期投业务挂钩考核，这有助于从根本上防范利益冲突和利益输送，确

资银行板块—行业周报》2025.08.26保托管业务的独立性和公正性。针对风险更为复杂的非标准化资

产，《办法》提出了更高的审慎性要求。商业银行在开展此类业务

前，需对产品管理人（评估其资本实力、风控能力等）和产品本

身（评估交易结构、退出方式等）