【国盛-2025研报】朝闻国盛：固收+为势，科技为王.pdfVIP

证券研究报告|朝闻国盛

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20251217

年月日

朝闻国盛

固收+为势，科技为王

今日概览作者

重磅研报

分析师夏君

【宏观】弱复苏与再平衡——2026年海外宏观展望—执业证书编号：S0680519100004

【策略】中央经济工作会议点评—邮箱：xiajun@

【固定收益】固收+为势，科技为王——2026年可转债年度策略——行业表现前五名行业1月3月1年

通信10.0%6.8%73.5%

国防军工4.5%4.5%18.0%

研究视点非银金融1.3%0.2%5.2%

家用电器-0.4%0.5%6.9%

【房地产】1-11月统计局数据点评:因基数抬升同比跌幅扩大，开发投资电子-0.6%-1.2%40.9%

额-15.9%，新房销售额-11.1%—行业表现后五名

【钢铁】11月数据跟踪：强预期弱现实继续演绎—

行业1月3月1年

【海外】速腾聚创（02498.HK）-EM订单可观，机器人业务持续突破—房地产-12.3%-9.8%-10.8%

煤炭-10.9%2.4%-9.0%

钢铁-9.1%1.0%13.2%

电力设备-8.9%4.1%32.3%

综合-8.8%-5.6%27.3%