【东吴-2025研报】煤炭开采行业跟踪周报：港口库存持续累计，煤价维持下行走势.pdfVIP

证券研究报告·行业跟踪周报·煤炭开采

煤炭开采行业跟踪周报

港口库存持续累计，煤价维持下行走势2025年12月14日

增持（维持）

[Table_Tag]证券分析师孟祥文

[Table_Summary]

行业近况执业证书：S0600523120001

本周（12月8日至12月12日）港口动力煤现货价环比下跌40元/吨，mengxw@

报收745元/吨。证券分析师米宇

执业证书：S0600524110004

供给端，本周环渤海四港区日均调入量183.84万吨，环比上周下降11

万吨，降幅5.76%。本周产地供应较为稳定，港口供应量有所减少。miy@

需求端，本周环渤海四港区日均调出量163.27万吨，环比上周下降10行业走势

万吨，降幅5.72%；日均锚地船舶共75艘，环比上周基本持平；环渤

海四港区库存端2915.70万吨，环比上周上涨154万吨，增幅5.59%。煤炭开采沪深300

21%

港口本周整体调出量减少、库存绝对值上涨，需求释放有限，煤价有所17%

13%

下行。9%

5%

1%

我们分析认为：目前港口煤价库存处于较高位置，下游供暖需求已提前-3%

-7%

释放，叠加新能源水电风电挤压火电份额，预计煤价维持震荡走势。-11%

-15%

-19%

估值与建议：2024/12/162