【财通-2025研报】2026 年投资策略报告：AI驱动的科技创新周期持续.pdfVIP

AI驱动的科技创新周期持续

电子

证券研究报告行业投资策略报告/2025.12.19

投资评级:看好(维持)2026年投资策略报告

最近12月市场表现核心观点

电子沪深300上证指数❖AI驱动的科技周期持续：全球主要云服务厂商资本开支持续增长，前八大

53%云厂商合计由2020年第一季度的199亿美元增长至2025第三季度的1005

40%亿美元。据弗若斯特沙利文，预计全球AI数据中心新增机柜数量将从2024

26%年的35万个增长至2029年的59万个，期间年复合增长率为10.8%。

13%

-1%❖AIPCB产业新周期展开：AI服务器的迅猛发展导致了对高端PCB的巨

-14%大需求，据弗若斯特沙利文，2024年全球AI服务器PCB市场规模为32亿

美元。预计未来，AI服务器PCB市场规模将以更高的增速增长，有望在2029

年达到70亿美元，2024年至2029年的年复合增长率为16.5%。

分析师唐佳

SAC证书编号：S0160525110002❖AI光通信持续迭代升级：AI数据中心通讯速率升级速度加快，迭代周期持

tangjia@

续缩短，根据lightcounting数据，全球从AI光模块CPOLPO市场将由

分析师吴姣晨2024年的50亿美元快速增长到2030年的约200亿美元规模。

SAC证书编号：S0160522090001

wujc01@

❖瞄准高端技术，国内半导体设备企业进展迅速：在存储器与先进工艺双

分析师王雨然重驱动的宏大背景下，半导体设备市场展现出蓬勃活力。SEMI预测，2025

SAC证书编号：S0160524120003

年全球半导体设备销售额将达1255亿美元，同比增长7.4%，并有望在2026

wangyr01@

年进一步增长至1381亿美元，实现连续三年的稳健增长。国内先进工艺、存

分析师朱陈星储芯片扩产有望稳步推进，相关产线对国产半导体设备的采购金额有望进一

SAC证书编号：S0160525020002

步增长。

zhucx@

分析师黄梦龙❖AI端侧硬件快速升级：AI端侧硬件作为AI交互的核心入口，一方面承接

SAC证书编号：S0160525070014

端侧推理需求，另一方面将带来全新的交互体验，终端产品对于更加高效和

huangml@

准确的产品互联和计算需求提升，我们看到包括AI手机、PC、眼镜、AIOT

在内的大量硬件产品正在迎来被AI重新定义的时刻，可以期待新一轮