【浙商-2025研报】煤炭行业周报（12月第3周）：政策开始转向，逢低左侧布局.pdfVIP

证券研究报告

政策开始转向，逢低左侧布局

——煤炭行业周报（12月第3周）

行业评级：看好

2025年12月20日

分析师樊金璐

邮箱fanjinlu@

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证书编号S1230525030002

摘要

1.300202512190.6%3000.28%3000.8823

煤炭板块收涨，跑赢沪深指数：截至年月日，本周中信煤炭行业收涨，沪深指数下跌，跑赢沪深指数个百分点。全板块整周只股价上涨，

13121.31%

只下跌，只持平。云维股份涨幅最高，整周涨幅为。

2.20251212-2025121867410.2%10.9%

重点煤矿周度数据：中国煤炭运销协会数据，年月日年月日，重点监测企业煤炭日均销量为万吨，周环比减少，年同比减少。其中，动力煤

10.3%8.3%11%2025121868210.1%

周日均销量较上周减少，炼焦煤销量较上周减少，无烟煤销量较上周减少。截至年月日，重点监测企业煤炭日均产量为万吨，周环比减少，年同

比减少9.3%；重点监测企业煤炭库存总量（含港存）2571万吨，周环比增加2%，年同比减少14%。今年以来，供给端，重点监测企业煤炭累计销量246086.8万吨，同比减少2.8%；

其中动力煤、焦煤、无烟煤累计销量分别同比-3.7%、-1.9%、4.3%。需求端，电力、化工行业累计耗煤分别同比减少2.8%、增加13.8%。铁水产量同比增加1.1%。

3.20251219Q5500K699/0.57%816/2.28%

动力煤产业链：截至年月日，价格方面，环渤海动力煤（）指数元吨，周环比下跌，中国进口电煤采购价格指数元吨，周环比下跌。从港

口看，秦皇岛动力煤价格周环比下跌，黄骅港周环比下跌，广州港周环比下跌；从产地看，大同动力煤坑口价环比下跌11.2%，榆林环比下跌2.88%，鄂尔多斯环比下跌2.38%；澳

0.37%2025121818275223786728

洲纽卡斯尔煤价周环比上涨。库存方面，截至年月日，全社会库存为万吨，周环比减少万吨，年同比增加万吨；秦皇岛煤炭库存万吨，周环比减

2

少万吨。

4.