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隔夜交易管理制度

第一章总则

第一条为规范本单位参与隔夜交易的业务行为，防范隔夜交易风险，保护交易参与各方的合法权益，依据《中华人民共和国期货和衍生品法》《期货交易管理条例》及上海期货交易所、郑州商品交易所等相关交易所的连续交易业务细则，结合本单位实际经营情况，制定本制度。

第二条本制度所称“隔夜交易”，是指在交易所规定的日盘交易时间之外，参与由交易所组织的连续交易（又称“夜盘交易”），并将交易头寸延续至下一交易日的交易行为。本制度所指“交易日”，是从前一个工作日的连续交易开始至当天日盘结束的完整周期。

本制度适用于本单位内部从事隔夜交易相关的业务部门、交易人员、风控人员及结算人员，覆盖隔夜交易的品种管理、交易操作、风险控制、结算交割、应急处置等全流程工作。参与隔夜交易的客户管理，参照本制度及经纪合同相关约定执行。

隔夜交易管理坚持以下核心原则：（一）合规性原则，严格遵守国家相关法律法规及交易所业务规则，确保交易行为合法合规；（二）风险可控原则，建立全流程风险管控机制，提前预判并有效防范隔夜市场波动带来的各类风险；（三）权责明晰原则，明确各岗位在隔夜交易中的职责权限，确保责任落实到人；（四）高效协同原则，加强交易、风控、结算等部门的协同配合，保障隔夜交易顺畅开展；（五）全程留痕原则，对隔夜交易的操作流程、风险监控、结算数据等进行全面记录，确保可追溯。

职责分工：（一）单位主要负责人是隔夜交易管理的第一责任人，负责统筹规划隔夜交易业务，保障相关资源投入，审批重大风险处置方案；（二）交易部门负责制定隔夜交易策略，组织交易人员开展合规交易，严格执行交易权限管理；（三）风险控制部门负责隔夜交易的实时风险监控，制定风险预警阈值，发出追加保证金通知，执行强行平仓流程；（四）结算部门负责隔夜交易的日常结算工作，核对结算数据，处理客户结算异议，保管结算档案；（五）技术保障部门负责交易系统、行情系统、结算系统的运维保障，制定技术故障应急预案，确保系统稳定运行。

第二章隔夜交易品种与交易时间

第一节交易品种管理

本单位参与的隔夜交易品种，仅限于各交易所正式公布的连续交易品种。当前可参与的品种包括但不限于上海期货交易所的黄金、白银、铜、铝、锌、铅等。

交易部门应建立隔夜交易品种动态管理清单，及时跟踪各交易所关于连续交易品种的调整通知，新增或终止交易品种前，需经风险控制部门评估并报单位主要负责人审批。

对于新增的隔夜交易品种，交易部门应组织专项培训，确保交易人员、风控人员熟悉品种特性、交易规则及风险点；风险控制部门应针对性制定风险控制参数。

第二节交易时间规范

隔夜交易时间严格遵循各交易所的相关规定，具体如下：（一）黄金、白银期货品种：每周一至周五的21:00至次日凌晨2:30；（二）铜、铝、锌、铅期货品种：每周一至周五的21:00至次日凌晨1:00；（三）其他品种按交易所最新通知执行。

隔夜交易期间，仅允许通过远程交易席位进行交易，不办理现场开户、出金及有价证券提取业务。交易人员应提前检查交易系统连接情况，确保交易设备正常运行。

开盘集合竞价在连续交易开市前5分钟内进行，日盘不再另行开展集合竞价；若因双休日、长假等原因导致连续交易暂停的，集合竞价顺延至下一交易日的日盘开市前5分钟进行。集合竞价产生的价格作为该交易日的开盘价，未成交的申报单自动参与开盘后的竞价交易。

出现下列情况之一时，应严格执行交易所关于调整交易时间或暂停交易的通知，并及时通知相关交易人员及客户：（一）10%以上的会员因交易设施故障无法正常交易；（二）30%以上参与交易的会员未在连续交易开市前完成结算或系统初始化工作；（三）交易所认定的其他特殊情况。

第三章隔夜交易操作与风险控制

第一节交易操作规范

交易人员参与隔夜交易前，需经业务培训并考核合格，取得相应的隔夜交易操作权限。严禁无权限人员从事隔夜交易操作。

交易人员应严格按照既定交易策略开展隔夜交易，严禁超越授权范围进行交易，不得从事内幕交易、操纵市场等违规行为。客户参与隔夜交易的，应提前签署风险揭示书，明确双方权利义务。

隔夜交易期间，交易人员应实时关注市场行情变化，及时响应交易指令；对于异常交易情况，应立即向交易部门负责人及风控部门报告。

第二节保证金与风险预警

隔夜持仓实行差异化保证金管理，保证金比例根据交易品种、市场风险等级及持仓规模动态调整，具体标准参照交易所要求及本单位风险控制规定执行。

日盘结算完毕后，结算部门应及时核对会员及客户的结算准备金余额；若结算准备金低于最低余额，应立即发出追加保证金通知，明确追加金额及补足时限。追加保证金须在当日连续交易开市前补足，未补足的按以下规则处理：（一）结算准备金余额大于零但低于最低余额的，当日连续交易期间不得开新仓；（二）结算准备金余额小于零的，按风险控制管理