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2025年特许金融分析师市场效率与金融危机专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师市场效率与金融危机专题试卷及解

析

2025年特许金融分析师市场效率与金融危机专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、根据有效市场假说，如果某股票价格完全反映所有历史交易信息，则该市场属

于哪种形式的有效市场？

A、弱式有效市场

B、半强式有效市场

C、强式有效市场

D、无效市场

【答案】A

【解析】正确答案是A。弱式有效市场是指股价已完全反映所有历史交易信息（如

历史价格、成交量等），技术分析无效。B选项半强式有效市场反映所有公开信息；C选

项强式有效市场反映所有信息（包括内幕信息）；D选项无效市场与题干描述矛盾。知

识点：有效市场假说的三种形式。易错点：混淆三种有效市场形式的信息反映范围。

2、2008年全球金融危机的标志性导火索是哪个市场的崩溃？

A、国债市场

B、次级抵押贷款市场

C、外汇市场

D、大宗商品市场

【答案】B

【解析】正确答案是B。次级抵押贷款市场的违约率上升是2008年金融危机的直接

导火索，引发连锁反应。A选项国债市场相对稳定；C、D选项虽受影响但非根源。知

识点：金融危机的传导机制。易错点：将危机表现（如股市暴跌）误认为导火索。

3、行为金融学认为，投资者过度自信会导致什么市场现象？

A、市场过度波动

B、股价长期低估

C、交易量萎缩

D、完全理性定价

【答案】A

【解析】正确答案是A。过度自信使投资者高估自身判断力，导致过度交易和股价

偏离基本面，引发市场波动。B、C、D选项与过度自信的典型表现相反。知识点：行为

金融学中的认知偏差。易错点：混淆不同心理偏差的市场影响。

4、在金融危机期间，中央银行最常用的非常规货币政策工具是？

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A、提高存款准备金率

B、量化宽松

C、加息

D、公开市场操作

【答案】B

【解析】正确答案是B。量化宽松通过购买长期资产注入流动性，是危机期间典型

非常规工具。A、C选项为紧缩政策；D选项属于常规工具。知识点：非常规货币政策。

易错点：区分常规与非常规政策工具的适用场景。

5、根据市场分割理论，长期利率主要由什么决定？

A、短期利率预期

B、长期资金供需

C、央行政策利率

D、国际资本流动

【答案】B

【解析】正确答案是B。市场分割理论认为不同期限市场独立，长期利率由长期资

金供需决定。A选项属于预期理论；C、D选项影响有限。知识点：利率期限结构理论。

易错点：混淆不同理论的核心假设。

6、金融危机中，“流动性螺旋”现象的主要特征是？

A、资产价格与流动性正相关

B、资产价格下跌导致流动性枯竭，进一步压低价格

C、央行干预无效

D、仅影响银行体系

【答案】B

【解析】正确答案是B。流动性螺旋描述资产价格下跌→抵押品价值下降→融资

困难→抛售资产→价格进一步下跌的恶性循环。A选项方向相反；C、D选项描述不

准确。知识点：金融危机的放大机制。易错点：忽略正反馈循环的动态过程。

7、在半强式有效市场中，下列哪种投资策略最可能获得超额收益？

A、技术分析

B、基本面分析

C、内幕交易

D、指数投资

【答案】C

【解析】正确答案是C。半强式有效市场已反映所有公开信息，技术分析和基本面

分析无效，但内幕信息尚未反映。D选项仅获得市场平均收益。知识点：有效市场与投

资策略的关系。易错点：忽视内幕信息的特殊性。

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8、金融危机的”道德风险”问题主要源于？

A、投资者非理性

B、