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证券研究报告|策略点评

2025年12月29日

策略点评

贵金属大幅波动

证券分析师

程强[Table_Summary]

投资要点：

资格编号：S0120524010005

邮箱：chengqiang＠

翟堃摘要。2025年12月29日周一，A股市场冲高回落，沪指九连阳；国债期货市场

资格编号：s0120523050002调整；商品指数下跌，贵金属大幅波动。

邮箱：zhaikun＠

高嘉麒一、市场行情分析

资格编号：S0120523070003

邮箱：gaojq＠1）股票市场：冲高回落，沪指九连阳

冲高回落，沪指九连阳。今日市场冲高回落，上证指数收报3965.28点，微涨0.04%，

研究助理

实现日线九连阳；深市表现较弱，深证成指收报13537.10点，下跌0.49%；创业

板指收报3222.61点，下跌0.66%；市场成交额2.16万亿，较上一交易日小幅缩

量1.1%，市场1993只个股上涨、3325只个股下跌，呈现分化结构。

相关研究

图1：市场成交额维持在2万亿以上

资料来源：Wind，德邦研究所

上涨热点分散，有色金属领跌。今日市场上涨热点较为分散，化学纤维精选、稳定

币、PEEK材料、加密货币、跨境支付、卫星互联网、钙钛矿电池、电路板、减速

器指数分别上涨5.12%、3.67%、3.37%、2.75%、1.90%、1.65%、1.65%、1.52%、

1.48%。12月29日，中国人民银行副行长陆磊在《金融时报》发表文章称，在

总结十年研发试点经验基础上，中国人民银行出台《关于进一步加强数字人民币管

理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》，新一代数字人民币计量框架、

管理体系、运行机制和生态体系将于2026年1月1日正式启动实施，此举或将切

实提升数字人民币管理质效和服务能力，推动稳定币和跨境支付板块上涨。商业航

天板块延续强势，神剑股份8连板，中国卫星、鲁信创投4连板，上交所发布商业

火箭科创板上市新规催化产业链热度。有色金属行业指数今日下跌2.01%，领跌行

业指数，其中锂矿指数下跌4.34%，领跌题材概念，今日有色相关期货品种大幅波

动，碳酸锂盘中一度触及跌停，或对市场情绪有所打压。

慢牛行情未变，科技制造主线或延续。今日沪指实现九连阳，但累计涨幅仅3.67%，

深市成长股今日小幅调整，符合慢牛节奏，沪指逼近4000点整数关口后，获利盘

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