【东方-2025研报】兆易创新（603986）：持续受益存储涨价，推进端侧AI布局.pdfVIP

公司研究|动态跟踪

兆易创新603986.SH

买入（维持）

持续受益存储涨价，推进端侧AI布局股价（2025年12月26日）226.97元

目标价格257.40元

52周最高价/最低价254.44/98.35元

总股本/流通A股（万股）66,785/66,784

A股市值（百万元）151,582

核心观点国家/地区中国

行业电子

⚫利基存储供不应求持续，公司有望充分受益涨价周期。部分投资者担忧海外存储原报告发布日期2025年12月29日

厂以推迟利基存储停产等方式应对当前供不应求的局面，导致利基存储供应紧张局

面缓解。我们认为，海外存储巨头整体产能释放有限，数据中心和AI应用等需求有

1周1月3月12月

望持续挤占利基型DRAM产能，供不应求有望持续。在价格方面，兆易创新预计未

绝对表现%7.9715.5119.3397.92

来2年左右利基型DRAM市场仍将处于供应相对紧张的环境，价格有望在明年维持

相对表现%6.0212.4216.9781.12

相对较好的水平。在产品方面，兆易创新持续推动DRAM新产品布局，LPDDR4预

沪深300%1.953.092.3