第6章 中国的宏观稳定.pptxVIP

第六章;自1978年开始的改革开放以来，中国经济取得了瞩目世界的高速增长（关于中国经济高增长的讨论将在第八章中展开）。

然而，在高速增长的同时，中国经济也表现出了明显的周期性特征。

那么，中国政府是如何管理和稳定中国的经济波动？与发达国家又有何不同？

本章中我们将对此进行讨论。;一、宏观稳定政策的基本原理;作为稳定机制的宏观稳定政策;还需说明的是，在新古典理论体系下，由于其特殊的瓦尔拉斯拍卖式的交易模式，价格作为经济的稳定机制，其作用之强大使得经济的任何波动都将归于自我平息。

然而，在凯恩斯理论体系下，尽管价格也会对针对市场的非均衡做出调整，从而成为经济的稳定机制，但由于调整成本的存在，价格的这种调整是粘性的，因此，其对经济的稳定作用也许不够大，小于投资等非稳定机制的作用。

于是，如果没有政府的宏观稳定政策，经济将不可能趋于稳定。;政府宏观稳定政策的理论来自于凯恩斯的《就业，利息和货币通论》。减少失业和通货膨胀是政府所应追求的目标。任何一个负责任的政府都不应允许其中的某一问题得到恶化。

然而，按照菲利普斯曲线，失业和通货膨胀之间具有某种替换关系，一般情况下它们不可能同时恶化。与此同时，失业和通货膨胀之间的某种组合（即菲利普斯曲线上的某一具体位置）则完全取决于经济社会的总需求（见图6-1）。;图6-1菲利普斯曲线;经济基本上围绕着菲利普斯曲线上下移动，它在菲利普斯曲线上的具体位置则取决于经济社会的总需求。

当需求相对不足时，产量较低，通货膨胀的压力较少，失业率则较高，此为图6-1中的A点。

相反地，当总需求过旺时，产量较高，通货膨胀的压力较高，失业率较少，此时，经济处於B点。

这一由菲利普斯曲线所反映出的失业率和通货膨胀率之间的替代关系为政府的宏观稳定（调控）政策提供了必要的理论基础。;在凯恩斯看来，政府宏观稳定政策的目标在于调节总需求。例如，当经济处於A点时，失业问题严重，通货膨胀的压力则较少，从而造成此一问题的直接原因在於总需求的不足。

此时，合理的宏观经济政策应该是刺激(或增加)总???求，使经济沿着菲利普斯曲线往上移。相反地，当经济处於B点时，总需求过旺，通货膨胀问题严重，失业的压力则较小。此时，合理的宏观稳定政策是减少总需求，使经济沿着菲利普斯曲线往下移。传统上凯恩斯的这种以调节总需求(或调节总需求与总供给之间的平衡)为目标的宏观稳定政策通常被称之为需求管理型的宏观经济政策(demandmanagementpolicy)。;货币政策;货币政策是中央银行为调整社会总需求而采取的政策措施。货币政策按其所采取的具体措施基本上有三大工具：1）公开市场的业务，2）调整窗口贴现率，3）调整准备金率。就三大工具而言，扩张性的货币政策具体体现为在公开市场上购买债券、调低贴现率和调低准备金率，而紧缩性货币政策则与之相反。

除了上述三大工具之外，中央银行还有其他一些工具。例如，在某些国家，中央银行也同时吸收公众和商业银行的存款。此时中央银行的存款利率就成为一个非常重要的政策工具。此外，中央银行在外汇市场上买卖外汇也可以理解成一种高能量货币的发行机制。在中国，通过购买外汇来实现高能量货币的发放在整个货币政策的执行过程中起着极为重要的作用。;需要说明的是，中央银行在执行其货币政策的过程中，一般会按现有的经济状况制定一个货币政策的中间目标，并通过使用前文所述的各项货币政策的工具，如公开市场的业务等来实现这一目标。当然，这一中间目标的实现其目的是为了达到货币政策的最终目标，如稳定的物价水平。;财政政策;就凯恩斯本人而言，他是更偏爱使用财政政策的。与货币政策所不同的是，财政政策的效果可能是立竿见影的，因为政府支出可直接增加总需求。而就货币政策而言，货币政策工具的使用首先要求利率下降，不仅如此，利率下跌以后，民间投资应有所提升。无论是利率还是民间投资，政府都不能直接控制，而取决于市场的反应。财政政策的这种立竿见影的效果曾受到许多国家政府的偏爱，尽管经济学家们会持不同态度。;扩张型财政政策通常意味着增加政府支出。而这又将涉及到政府支出的使用问题。

现实中，扩张型财政政策通常为政府增加基础设施等的投资提供了绝好的机会。中国政府在1997年开始的通货紧缩期间，毫不犹豫地使用了积极的财政政策。从1997年到2002年间，中国政府每年大约发行了2000个亿以上的国债，这些国债大多用于基础建设的投资。

毫无疑问，从1997年开始实施的积极财政政策为中国在2003年彻底走出通货紧缩的阴影作出了不可磨灭的贡献。与此同时，由国债投资所建成的一大批基础设施，必将为我国未来经济保持长期高速增长提供了坚实的基础。;对于用财政政策来进行的宏观调控，人们所关注的一大问题是债务。无论是减税还是增加支出，扩张性财政政策都意味着赤字。而赤字是需要弥补的。现实中，政