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2025年金融风险管理师债券凸性与风险模型回测专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师债券凸性与风险模型回测专题试卷

及解析

2025年金融风险管理师债券凸性与风险模型回测专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、债券凸性主要用于衡量什么？

A、利率变动对债券价格的线性影响

B、利率变动对债券价格的非线性影响

C、债券信用风险的变化

D、债券流动性的变化

【答案】B

【解析】正确答案是B。凸性是衡量债券价格收益率关系曲线弯曲程度的指标，用

于捕捉久期无法解释的非线性影响。A选项描述的是久期的作用；C和D选项与凸性

无关。知识点：债券凸性的定义与作用。易错点：混淆凸性与久期的功能。

2、在风险模型回测中，哪种方法最常用于评估模型预测的准确性？

A、蒙特卡洛模拟

B、历史模拟法

C、Kupiec检验

D、情景分析法

【答案】C

【解析】正确答案是C。Kupiec检验是回测中常用的统计方法，用于检验风险模型

预测的失败率是否在可接受范围内。A和B是风险度量方法，D是压力测试工具。知

识点：风险模型回测方法。易错点：混淆回测方法与风险度量方法。

3、当利率上升时，高凸性债券的价格表现通常比低凸性债券？

A、跌幅更大

B、跌幅更小

C、涨幅更大

D、无显著差异

【答案】B

【解析】正确答案是B。高凸性债券在利率上升时价格下跌幅度更小，在利率下降

时价格上涨幅度更大，具有更好的风险收益特征。知识点：凸性的投资价值。易错点：

忽略凸性对利率双向变动的影响。

4、风险模型回测的样本外测试主要目的是？

A、优化模型参数

B、验证模型泛化能力

2025年金融风险管理师债券凸性与风险模型回测专题试卷及解析2

C、提高模型拟合度

D、简化模型结构

【答案】B

【解析】正确答案是B。样本外测试用于评估模型在未见过数据上的表现，验证其

泛化能力。A和C属于样本内优化目标，D与测试目的无关。知识点：模型验证方法。

易错点：混淆样本内与样本外测试目的。

5、零息债券的凸性通常比同期限附息债券？

A、更低

B、更高

C、相同

D、无法比较

【答案】B

【解析】正确答案是B。零息债券所有现金流集中在到期日，其价格对利率变动的

敏感性更高，凸性更大。知识点：债券特征与凸性关系。易错点：错误认为现金流分散

会提高凸性。

6、在回测中，如果模型预测失败率显著高于预期，说明模型？

A、过于保守

B、过于激进

C、参数设置错误

D、数据质量差

【答案】B

【解析】正确答案是B。失败率过高表明模型低估风险，预测过于激进。A对应失

败率过低，C和D是可能原因但非直接结论。知识点：回测结果解读。易错点：混淆

失败率高低与模型特性关系。

7、债券组合的凸性具有什么特性？

A、可加性

B、不可加性

C、随机性

D、周期性

【答案】A

【解析】正确答案是A。组合凸性是各债券凸性的加权平均，具有可加性。B、C、D

不符合凸性数学特性。知识点：组合凸性计算。易错点：忽略凸性的线性可加特性。

8、风险模型回测的滚动窗口法主要优势是？

A、计算简单

B、能捕捉模型时变特性

2025年金融风险管理师债券凸性与风险模型回测专题试卷及解析3

C、数据需求少

D、结果稳定性高

【答案】B

【解析】正确答案是B。滚动窗口法通过不断更新数据，能捕捉模型随时间变化的

特性。A和C不是主要优势，D可能相反。知识点：回测方法比较。易错点：忽视时

变特性分析的重要性。

9、当收益率曲线平行移动时，哪种债券凸性影响最大？

A、短期债券

B、中期债券