【国元(香港)-2026研报】港股流动性恢复，关注国内经济回暖信号.pdfVIP

周报港股流动性恢复，关注国内经济回暖信号

港股市场2026-01-12星期一

【市场回顾】

上周恒指小幅震荡，一周小幅回撤0.41%，医疗板块当周上涨10%领跑所有

一级行业板块，科技、电讯行业小幅回落1.65%和2.33%，在二级板块中日常

零售消费和医药生物板块表现突出，石油石化板块表现较为弱势。整体来看

港股市场风险偏好保持平稳，市场流动性基本恢复。资金方面，上周富盈基

金份额快速增加7.48%，重新成为港股单周成交额最大的ETF；当周港股通

净流入规模326.94亿港元，流入资金规模快速增加。整体来看作为新年的第

一个完整交易周，港股开局表现良好，内地的南下多头资金继续维持流入状

态，对港股的估值起到支撑作用。

【投资建议】

市场环境：全球主要大类资产中白银领跑，新兴市场表现较好，A股表现好

于港股。当周国内公布最新CPI与PPI数据，显示国内通胀情况边际改善。

后市观点：流动性恢复较好，关注国内经济回暖信号

国内PMI与通胀数据显示国内经济目前或已经出现新一轮的回暖。若该迹象

在未来得到延续，国内宏观经济的回暖以及国内企业盈利水平的提升有望成

为今年港股的重要故事线之一，提振投资者情绪并为港股带来更多的增量资

金。另外伴随着一月份内新一届美联储主席人选的公布，届时海外市场的降

息预期或将重启，这或引发人民币对美元的进一步升值趋势，有助于提升包

括港股在内的中国资产对海外投资者的吸引力。

【市场外部环境】

国内外经济数据跟踪：国内公布12月份通胀数据、美国公布最新非农就

业数据

国内外央行最新动向：白宫仍未公布新一任美联储主席人选。

证

券研究部

研姓名：张思达

SFCBPT227

究：

电话：0755

报Emailzhangsd@.hk

：

告

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股指期货周报

1.投资观点

1.1行情总结

上周恒指小幅震荡，一周小幅回撤0.41%，医疗板块当周上涨10%领跑所有一

级行业板块，科技、电讯行业小幅回落1.65%和2.33%，在二级板块中日常零

售消费和医药生物板块表现突出，石油石化板块表现较为弱势。整体来看港股

市场风险偏好保持平稳，市场流动性基本恢复。资金方面，上周富盈基金份额

快速增加7.48%，重新成为港股单周成交额最大的ETF；当周港股通净流入规

模326.94亿港元，流入资金规模快速增加。整体来看作为新年的第一个完整交

易周，港股开局表现良好，内地的南下多头资金继续维持流入状态，对港股的

估值起到支撑作用。

1.2市场环境

上