【东吴-2026研报】商贸零售行业跟踪周报：量贩零食行业龙头上市在即，鸣鸣很忙IPO全梳理.pdfVIP

证券研究报告·行业跟踪周报·商贸零售

商贸零售行业跟踪周报

量贩零食行业龙头上市在即，鸣鸣很忙IPO2026年01月25日

2026年1月25日

全梳理日

证券分析师吴劲草

增持（维持）执业证书：S0600520090006

wujc@

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投资要点证券分析师阳靖

执业证书：S0600523020005

◼鸣鸣很忙是中国最大休闲食饮连锁零售商，深入解决行业痛点。鸣鸣很

忙拥有“零食很忙”和“赵一鸣零食”两个品牌，前者由晏周先生（现yangjing@

董事长）于2017年创立，后者由赵定先生（现副董事长）于2019年创证券分析师郗越

立。2023年11月，零食很忙和赵一鸣零食宣布合并为鸣鸣很忙集团，执业证书：S0600524080008

成为我国零食量贩龙头企业。鸣鸣很忙依托于规模采购、高效周转及产xiy@

品质量优势，在易见、易达的位置开设门店，致力于为消费者提供品类证券分析师王琳婧

丰富、高质价比、高频上新的产品，带来欢乐、舒适的逛店体验，解决

行业痛点。2024年公司营业收入达393.4亿元，归母净利润8.3亿元，执业证书：S0600525070003

门店数量近15000家。wanglj@

证券分析师张家璇

◼龙头公司近年业绩快速增长，盈利能力持续提升。鸣鸣很忙在2022-2024

执业证书：S0600520120002

年实现业绩快速增长，22/23/24年营收分别为42.86/102.95/393.44亿元；

22/23/24年归母净利润分别为0.72/2.17/8.34亿元，2024年在门店快速zhangjx@

扩张的带动下，公司营收/归母净利润分别同比增长282.17%/284.33%。

从盈利能力上看，得益于供应链优化和规模效应，2022-2024年公司毛行业走势

利率分别为7.45%/7.50%/7.62%，归母净利率