【浙商-2026研报】联创光电（600363）：点评报告：2025年业绩预增80%~121%符合预期，激光+超导业务蓄势待发.pdfVIP

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联创光电(600363)报告日期：2026年01月28日

2025年业绩预增80%~121%符合预期，激光+超导业务蓄势待发

——联创光电点评报告

投资要点投资评级:买入(维持)

❑2025年归母净利润预增80%~121%，符合预期

1、2025年，公司预计实现归母净利润4.35-5.32亿元（中枢为4.84亿元），同比分析师：邱世梁

增长80%-121%；扣非归母净利润3.83-4.92亿元（中枢为4.38亿元），同比增长执业证书号：S1230520050001

101%-158%。qiushiliang@

2、2025Q4，公司预计实现归母净利润0.35-1.32亿元（中枢为0.84亿元），扣非分析师：彭磊

归母净利润0.19-1.28亿元（中枢为0.74亿元），同比扭亏。执业证书号：S1230525110001

penglei01@

3、公司业绩预增的主要原因是重点发展的激光业务实现较大幅度增长，背光源

业务板块大幅减亏。分析师：周向昉

执业证书号：S1230524090014

❑聚焦激光+超导业务，进而有为、退而有序

zhouxiangfang@

1、超导业务：深耕可控核聚变、电磁发射、感应加热、晶硅生长等领域。

研究助理：李晗玥

1）下游应用拓展至商业航天电磁弹射：于2025年7月中标资阳商业航天发射

lihanyue@

技术研究院相关项目，金额合计1960万元；与资阳拟成立合资公司资阳商

业航天产业运营公司，提供电磁发射场建设所需的高温超导磁体、地面模

组、变流控制等磁电高端装备产品。基本数据

2）高温超导实现可控核聚变磁体应用：2023年11月，联创超导与中核聚变签收盘价￥66.04

订协议，计划联合建设聚变-裂变混合实验堆项目，工程总投资预计超过200总市值(百万元)29,776.67

亿元；2024年，“星火一号”项目初步完成了总体电磁及结构参数设计。总股本(百万股)450.89

3）有望持续受益国内可控核聚变项目招标：磁体是核聚变设备中价值量最大的

股票走势图

单品，占工程验证堆建设成本约28%。2025年可控核聚变国内在建项目众

联创光电上证指数

多，