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A资产管理公司纾困业务现状及问题调研分析案例

目录

TOC\o1-3\h\u19873A资产管理公司纾困业务现状及问题调研分析案例 1

15251第1章A资产管理公司纾困业务现状 1

315161.1A资产管理公司概况 1

229941.1.1AMC的成立背景和初衷 1

310841.1.2AMC的发展 3

277391.1.3纾困业务简介 4

203661.1.4业务领域和操作流程 6

77781.2铜陵T企业重组项目案例 7

8411.2.1重组背景 7

287631.2.2尽职调查及风险识别 8

261141.2.3交易结构 10

240371.2.4实施效果 11

32098第2章A资产管理公司纾困项目存在的风险管理问题 12

52272.1战略及目标设定模糊 12

35892.1.1经营战略不清晰 12

183082.1.2风险偏好不明确 13

165892.1.3良好的监管环境和法治环境尚未建立 13

229342.2尽职调查不够尽职 14

244532.2.1尽职调查的覆盖面窄 14

5822.2.2尽调相关的能力和经验匮乏 14

194582.3风险评估和应对的手段匮乏 15

106882.1.1认定和提升重组价值的思路有待展开 15

114912.1.2协调各方利益的手段不够 15

99432.1.3对重组后企业运营的把控能力弱 16

260032.4项目后期监管流于形式 16

第1章A资产管理公司纾困业务现状

1.1A资产管理公司概况

1.1.1AMC的成立背景和初衷

20世纪90年代以来，金融危机在实际各地频繁爆发，1997-1998年爆发了亚洲金融危机，当时，十几年的经济金融改革使我国的金融体制发生了明显变化，金融信用成为经济增长和国有企业运营的基本支撑和推动因素。在社会融资总量中，通过金融中介机构实现的比重已达到85%以上，银行信贷资金占企业资金的比重平均为80%，然而财政主导的无偿占用、不讲偿还的计划指令性体制并没有改变，银行自身的商业化运作机制没有建立起来，导致银行信贷资源配置不合理、银行资产质量每况愈下，形成了巨额的不良资产。不良资产成为了国有商业银行改革和发展、乃至整个经济体制改革的难点和焦点。据人行的统计，20世纪90年代国有商业银行的不良资产总额约2.3万亿元，占贷款总额的25.37%，中国银行业的信用评级逐年下降。

从实务来看，国有商业银行的巨额不良资产在剥离和重组中肯定会形成数额很大的损失，靠银行自身的盈利能力根本不可能消化，唯一的选择就是由政府、即财政来承担。1999年我国相继成立了四大AMC，即中国华融资产管理公司（以下简称华融公司）、中国长城资产管理公司（以下简称长城公司）、中国信达资产管理公司（以下简称信达公司）和中国东方资产管理公司（以下简称东方公司），分别对口处置工商银行、农业银行、建设银行和中国银行四家银行剥离出来的不良资产。AMC的成立就是在经济体制转轨期间为依法处置国有不良贷款、减轻国企转型发展的包袱、推动国有商业银行转型改制而采取的应对型措施。

从国际经验来看，AMC通常是在银行出现危机时由政府设立，并且不以盈利为目的。通过审慎地收购资产，有效地管理和处置不良资产，向银行系统注入资金等方式来挽救金融行业，重建公众对银行体系的信心。

我国组建AMC的初衷主要有三个:一是改善国有商业银行的资产负债状况，提高其国内外资信，同时深化国有商业银行改革，把国有商业银行办成真正意义上的现代商业银行。二是运用AMC的特殊法律地位和专业优势，通过建立资产回收责任制和专业化经营，实现不良贷款价值回收最大化。三是通过AMC对符合条件的企业实施债权转股权，支持资本不足的国有大中型亏损企业转换经营机制，摆脱困境。2000年11月颁布的《金融资产管理公司条例》明确了金融资产管理公司是“国务院决定设立的收购国有银行不良贷款，管理和处置因收购国有银行不良贷款形成的资产的国有独资非银行金融机构”“以最大限度保全资产、减少损失为主要经营目标”。

1.1.2AMC的发展

四家金融资产管理公司成立至今已22年，大致经历了政策性业务、商业化转型和改制、引战上市三个发展阶段。四家公司在财政部和金融行业监管部门的政策支持和指导下，都已完成了不同阶段的经营任务，已发展成以不良资产为主业，有鲜明经营特色、建立起现代企业公司治理和风险管理体系，资本资产规模、盈利水平都达到一定规模的金融机构。

（一）政策性处置时期

政策性处置时，金融资产管理公司只对口单一的