太空光伏空中加油，储能调整到位迎催化，并继续推荐海风与氢能.pdfVIP

子行业周度核心观点：

整体观点：本周SpaceX提交的百万颗级最新星座计划与中国航天科技集团宣布的“155战略”继续为商业航天与太空

光伏主线“空中加油”，再次重申看好太空/马斯克光伏仍是当前电新板块最强主线；储能与锂电板块在下游淡季与碳

酸锂涨价的双重影响下前期调整充分，本周迎来期待已久的容量电价政策落地，伴随后续各省区具体电价政策出台、

碳酸锂价格回落、项目开工将提速，储能板块热度有望重新回升；此外，本周欧洲海风与国内氢能领域继续有积极信

号，再次提示低位布局机会（本周发布明阳智能公司深度报告，重点看好）。

光伏储能：SpaceX提交百万颗级轨道数据中心卫星计划，人类迈出走向II级文明的第一步，太空光伏行情继续空中

加油；银价高位大幅回落有望缓解电池组件环节成本压力，驱动短期盈利预期修复；全国性储能容量电价政策框架政

策落地，为储能项目投资注入确定性的同时，有望逐步展现对光伏发电消纳及市场交易电价的积极影响。

风电：1月风机招标6.3GW，陆风中标均价仍然维持较好水平，继续看好2026-2027年整机环节盈利弹性释放；2025

年国内风电新增并网约120GW，同比+50%，看好“十五五”风电需求持续向上；英国政府高层宣布将很快决定明阳欧

洲工厂建设决定，建议积极关注风电欧洲出海链。

锂电：重点关注下周2.7-2.8举办的2026中国全固态电池产学研协同创新平台年会暨第三届中国全固态电池创新发

展高峰论坛，论坛将围绕关键材料、电芯创新、工艺装备、AI全链条赋能以及知识产权，聚焦真问题，探讨真方案，

构建开放协同的高水平交流平台。关注固态电池相关产业进展和机会。

AIDC电源液冷：本周海外CSP大厂发布2025年第四季度财报及2026第一季度业绩指引、超市场预期，坚定看好国

内企业在全球液冷市场后续地位提升所带来的板块投资机会。

氢能与燃料电池：政策定调空前明确，能源局“十五五”将大力培育氢能未来产业；供应链宣布扩产，BE系统产能或

将超预期上修，2月5日BE财报电话会指引或超预期，建议重点布局产业链机会。

电网：1）ABB发布25Q4财报，全球电气化业务订单单季度同比+36%，其中美洲地区增长55%，下游各领域均有所改

善，数据中心领域增长显著，看好电力设备出口、数据中心下游持续高景气；2）能源局表示将加快项目前期工作，推

动主干网、配电网、智能微电网协同，看好26年特高压建设加速，主网投资维持高位，27年开始配网投资力度加大。

本周重要行业事件：

风光储：SpaceX向FCC提交百万颗级卫星发射计划；发改委、能源局发布《关于完善发电侧容量电价机制的通知》；

工信部召开光伏行业企业家座谈会；能源局公布2025年风光储新增装机量；欧洲九国计划共同开发100GW海上风电。

电网：国网董事长会见哈萨克斯坦电网公司董事会主席；“疆电入湘”、“藏电入渝”工程力争纳入“十五五”规划。

锂电：海科新源获比亚迪电解液材料大单；下周将举办2026中国全固态电池产学研协同创新平台年会。

氢能与燃料电池：湖南将打造京广、沪昆、许广3条氢能示范线；4大氢能专项标委会获国家能源局正式批复；中煤

+中船，两大央企签约45亿元绿色甲醇项目。

投资建议与估值：详见报告正文各子行业观点详情。

风险提示：政策调整、执行效果低于预期风险；产业链价格竞争激烈程度超预期风险。

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整体观点：

本周SpaceX提交的百万颗级最新星座计划与中国航天科技集团宣布的“155战略”继续为商业航天与太空光伏主线

“空中加油”，再次重申看好太空/马斯克光伏仍是当前电新板块最强主线；储能与锂电板块在下游淡季与碳酸锂涨价

的双重影响下前期调整充分，本周迎来期待已久的容量电价政策落地，伴随后续各省区具体电价政策出台、碳酸锂价

格回落、项目开工将提速，储能板块热度有望重新回升；此外，本周欧洲海风与国内氢能领域继续有积极信号，再次

提示低位布局机会（本周发布明阳智能公司深度报告，重点看好）。

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