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碳资产质押贷款模式比较、

制约因素与发展策略

秦涛杜亚婷陈奕多

摘要：碳资产质押贷款可以有效盘活企业碳资产，拓宽融资渠道，对于促进企业节能减排、

加快绿色转型具有重要价值。本文梳理、归纳了现阶段国内四种比较有代表性的碳资产质押

贷款运作模式，并从参与主体、融资对象、质押资产、融资方式和征信机制及风险管控等方面

进行比较，研究发现碳资产质押贷款实施过程存在碳交易市场不活跃、资产价值难测量、缺乏

碳金融支持体系、质押物违约处置难、各部门分工不明确等问题，建议加快碳市场建设、稳定

碳资产价格、创新碳信贷产品、完善碳资产处置和明确各相关主体责任。

关键词：碳资产质押贷款；模式比较；低碳经济

作者简介：秦涛，管理学博士，北京林业大学经济管理学院教授、博士生导师；杜亚婷（通讯作

者），北京林业大学经济管理学院硕士研究生；陈奕多，北京林业大学经济管理学院本科生。

中图分类号：F832.4文献标识码：A文章编号：1671-8402（2022）11-0051-13

引言

随着全球变暖的加剧和环境问题的恶化，低碳经济已成为各国应对气候变化、实现可持

①

续发展的必然选择。我国作为最大的发展中国家，积极发展低碳经济，将“碳达峰、碳中和”

目标作为重大战略决策，自2007年7月国家环境保护总局、中国人民银行、中国银行业监督管

教育部人文社会科学研究规划基金项目“我国森林保险精准扶贫效应评估与机制优化研究”（20Y

基金项目：

JA790059）；国家社会科学基金一般项目“森林保险精准扶贫效果评估与财政补贴机制优化研究”（19BGL

052）；国家社会科学基金后期资助项目“中国森林保险需求与供给模式研究”（20FGLB022）。

①李慧明：《欧美气候新政：对全球气候治理的影响及其限度》，《福建师范大学学报（哲学社会科学版）》2021

年第5期。

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碳资产质押贷款模式比较、制约因素与发展策略

理委员会联合发布《关于落实环保政策法规防范信贷风险的意见》起，开始绿色信贷探索。为

促进绿色低碳金融，细化绿色信贷功能，我国逐步建立碳市场、发展碳交易，发展碳信贷业务。

2013年6月，我国碳排放交易市场试点在深圳、上海、湖北、福建等八省市先后开展。自2014

年首单碳资产质押贷款项目于兴业银行成功落地起，陆续有多笔碳资产质押融资项目完成签

订。2021年7月，全国碳交易市场上线交易，为碳资产质押融资业务的普及、发展和创新奠定

基础。2021年12月，中国人民银行上海分行印发《上海市碳排放权质押贷款操作指引》，规范

碳排放权质押贷款的条件、流程、处置等，为全国碳资产质押贷款的实施提供参考，缓解低碳

企业的融资压力，助力实现经济发展和环境保护的双重效益。

从本质上看，碳资产是指在强制碳排放权交易机制或者自愿碳排放权交易机制下，产生

的可直接或间接影响组织温室气体排放的碳排放权配额、碳减排量及相关活动，包括政府分

配的排放量配额、企业内部节能活动减少的碳排放量、企业投资开发的清洁发展机制项目或

中国核证自愿减排项目等。碳资产具体可细分为配额碳资产和减排碳资产。在碳市场交易

机制下，企业的碳资产具有了可计量的市场价值，为碳资产作为质押物发挥融资担保增信功

①

能提供了可能。在此基础上，碳资产质押贷款业务应运而生。碳资产质押贷款是指企业或

供应链以自身现有或未来可获得的碳资产作为标的物进行质押贷款的融资模式。该贷款业

务可以有效盘活企业碳资产，拓宽融资渠道，对于促进企业节能减排、加快行业绿色转型、推

②

动产业结构生态化发展具有重要价值。

当前，中国碳交易市场的发展尚不成熟，面临市场不稳定、供求变化剧烈、碳资产价格波

③

动大等问题。与此同时，我国碳金