客户集中度对企业ESG绩效的影响研究.pdfVIP

摘要

ESG作为近年来新兴的投资理念，代表了社会和利益相关者对企业除传统

财务绩效以外应当承担更多社会责任的新要求。企业ESG的建设是一个长期的

过程，既需要人员和精力，也需要实际投入，在这一过程中，我国企业普遍较高

的客户集中度特征可能会对企业的ESG建设产生影响，从而损害我国企业ESG

事业的推进和发展。在这样的背景下，研究客户集中度对企业ESG绩效的影响，

不但有助于从供应链视角明确影响企业ESG决策的因素，同时也对推进我国建

设环境友好型社会、实现可持续发展具有重要意义。

在此背景下，本文利用2009-2022年沪深两市A股上市公司样本，通过固定

行业和年度效应的面板模型探究了客户集中度对企业ESG绩效的影响。实证研

究发现，客户集中度的上升会显著降低企业的ESG绩效。在此基础上，本文关

于内生性问题的分析认为，以上结论的稳健性很有可能受到遗漏变量偏误的影响，

同时也有可能受到双向因果问题的影响；因此，本文运用工具变量法、倾向得分

匹配法、个体固定效应以及滞后解释变量的方法缓解了内生性问题，并进一步使

用替换被解释变量和解释变量、限定回归区间的方法进行了稳健性检验，验证了

主要结论的稳健性。

在异质性分析部分，本文从企业自身决