美联储7月货币政策会议点评与展望：按兵不动下的鹰派分化，9月加息风险显著抬升 2026.docxVIP

按兵不动下的鹰派分化，9月加息风险显著抬升

——美联储7月货币政策会议点评与展望

事件：北京时间7月30日凌晨2：00，美联储宣布将基准利率维持在3.50%-3.75%不变，符合市场预期。这一决定是美联储连续第五次“按兵不动”。以9票对3票的投票结果通过了该决议，三位地区联储主席投下反对票，达拉斯联储行长洛根、克利夫兰联储行长哈马克和明尼阿波利斯联储行长卡什卡里投下反对票，主张加息25个基点。这是自2016年以来，美联储首次在同一次政策决议中出现三张立场一致的反对票，反映出美联储内部支持收紧政策的声音正在增强。会议纪要显示，尽管存在因中东冲突等因素引发的高度不确定性，经济活动仍保持稳健增长。相对于委员会2%的目标，通胀率依然处于高位，这在一定程度上反映了导致能源等特定领域价格上涨的供给冲击。

在公布决议后的记者会上，主席凯文沃什表示，虽然美联储不会就利率政策走向提供暗示，但

将采取必要措施以实现2%的通胀目标。强调致力于遏制价格上涨，不存在“软性通胀目标”，美联储政策立场不会动摇。沃什指出，美联储当前处于审慎研判阶段，而非单纯“观望等待阶段”。对于本次维持利率不变的决定，沃什拒绝将其定义为“暂停”。

核心观点：

美联储7月议息会议以9:3的投票结果维持联邦基金目标利率在3.50%-3.75%不变。尽管本次未加息，但三名票委支持加息