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2026年08月05日

7月经济数据前瞻点评报告

频率：每月相关

频率：每月

o生产：工业生产增速或回落至4.6%左右。一方面，制造业PMI由50.3%降至49.2%，生产指数降至49.9%。另一方面，高技术制造业和装备制造业仍是主要支撑，二者PMI分别为53.3%和51.4%。

o消费：低基数推动社零温和回升，但改善幅度有限。去年同期社零基数较6月明显回落，暑期餐饮、出行和文娱需求有所改善，7月末冰箱、洗衣机和空调线下销量也出现阶段性回升。但汽车仍是主要拖累，乘联分会初步统计显示，7月乘用车零售150.6万辆，同比下降18%；家电等以旧换新相关品类亦面临高基数和前期需求透支。

o固定资产投资：地产和基建仍弱，累计降幅或小幅扩大。房地产仍是最大

拖累：上半年房地产开发投资、商品房销售面积和房企到位资金分别下降

18.0%、11.6%和20.2%；7月末新房成交虽有周度修复，但二手房量价仍偏弱，尚不足以带动房企扩大投资。基建方面，建筑业商务活动指数降至47.0%，高温暴雨影响施工，专项债发行及预算内基建支出尚未明显提速；7月底提出的增量政策和政策性金融工