煤炭开采-煤炭上市公司成本全解析-2025年.docxVIP

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2026年10月19日

煤炭开采

煤炭上市公司成本全解析——2025年

为更直观了解煤炭行业吨煤成本水平，我们以煤炭上市公司作为其中一个视角，共选取27家主流煤企进行统计。考虑到动力煤矿井和焦煤矿井的开采难度、开采条件以及附加值相差甚远，因此我们分别对动力煤煤企和焦煤煤企进行梳理统计。值得注意的是，考虑到上市公司所属煤矿多属于集团优质资产，其整体成本较行业平均或处于相对偏低水平。

我们以16家动力煤上市公司作为样本，其2025年合计产量11.71亿吨，占全国动力煤产量30%：

2025年对应吨煤销售成本93~388元/吨；

2025年对应吨煤完全成本124~495元/吨；

2025年对应吨煤现金成本115~429元/吨。

吨煤销售成本最低前三为：电投能源、伊泰煤炭、昊华能源；

吨煤销售成本最高前三为：郑州煤电、兰花科创、新集能源；

吨煤现金成本最低前三为：电投能源、伊泰煤炭、昊华能源；

吨煤现金成本最高前三为：郑州煤电、兰花科创、兖矿能源；

吨煤完全成本最低前三为：电投能源、伊泰煤炭、昊华能源；

吨煤完全成本最高前三为：兰花科创、郑州煤电、兖矿能源。

我们以11家焦煤上市公司作为样本，其2025年合计产量1.99亿吨，占全国焦煤