中国准市政债券的现状与发展前景分析.pdfVIP

摘 要 市政债券是国外地方政府及其代理机构为市政建设和基础设施项目融资的 重要工具。在我国，预算法明确限制地方政府不得发行市政债券。但是，随着城 市化进程加速，地方政府基础设施建设的融资需求不断加大，地方政府迫切需 要寻找财政拨款和银行贷款外的市场融资方式。在这种条件下，地方政府采取 变通方式，利用多种准市政债券方式为基础设施建设融通资金。 本文主要对我国的准市政债券的现状和发展前景进行分析。首先，本文对 准市政债券的相关概念、种类和理论基础进行阐述。其次，本文总结我国准市 政债券的现状。传统的准市政债券包括国债转贷资金、地方企业债型准市政债 券、资金信托型市政债券等三种形式。2009年，我国为应对金融危机实行的积 极财政政策，在促进传统的准市政债券较快发展的同时，出现了2009年地方债 这种更高层次的准市政债券形式。这些准市政债券类似于收益债券，有很强的 政府行为特征。然后，对我国准市政债券从产生与发展原因以及带来的问题两 方面进行剖析。地方政府存在基础设施建设冲动却面临巨大的资金缺口，为规 避国家预算法的限制，采取准市政债券筹集资金。准市政债券促进了地方经济 发展的同时也带来了资金使用成本不合理和地方隐性债务不断增大的问题。正 因为如此，文章最后探讨了我国准市政债券的发展前景。国家实施的积极经济 政策为准市政债券的短期发展创造了良好的政策环境。长期看来，发行真正意 义上的市政债券取代各种形式的准市政债券应该是一个趋势。具体来讲，收益 债券的企业债属性决定了其优先发展地位，而一般责任债券由于条件不成熟， 应该慎行。 关键词：市政债券；准市政债券；2009年地方政府债券 1 Abstract As shown by global experience, the municipal bond serves as an important financing instrument for the construction of local infrastructure facilities. In our country, the Budget Act restricts the local government not to issue municipal bonds. However, with the accelerated process of urbanization, which causes constantly increasing financing of local government infrastructure, the local government urgently needs to find market-based funding outside the fiscal funds and loans from banks. In such conditions, the local governments adopt flexible approach, using a variety of quasi-municipal bonds for financing the construction of infrastructurefunds. This paper focuses on Chinas quasi-municipal bond status and development prospects. First of all, this paper introduces some basic concept and theoretical basis of quasi-municipal bond. Second, it sums up the status of quasi-municipal bonds of our country. Traditional quasi- municipal bond includes national debt on-lending fund bonds, the local corporate bond-type quasi-municipal bonds, and trust funds-based quasi-municipal bo