论离岸公司的中国法律规制—一个国际金融的视点.pdfVIP

摘 要 本文的主旨是以一个国际金融的视点来分析离岸公司在我国的法律规制问 题。自20世纪80年代以来涌现的金融自由化浪潮，使得国内金融市场与国际 金融市场的联系变得日益密切，亦促使了现代化的国际金融市场的形成和发展， 可是伴随之来却是金融活动国际化、自由化的风险：例如90年代的亚洲金融危 机，以及在21世纪初由美国次贷危机引发的全球金融风暴。有鉴于此，当前世 界各国都越来越重视国际金融的风险的防范和监管；而我国自70年代开始经济 改革以来亦在积极推动国内市场与国际货币金融市场接轨和发展的同时一直实 施着严格的管制法。 以上的背景衍生了离岸公司这一近年来国际上突出的问题和现象。在我国 国内市场与国际金融市场日渐接轨的大形势下，不少国内的企业都在不同程度 上面临着国际金融浪潮的冲击；而随着中国进一步对外开放以及我国加入世界 贸易组织，为吸引外资而对内外资企业所采取的差别待遇亦使国内的企业处于 不公平的竞争环境。另外，由于我国的资本市场发展尚未完全成熟，企业在融 资方面亦时常遭遇不少困难，例如其在国内上市时面临着重重的门槛以及复杂 的程序，大大增加了国内企业进行融资活动的成本和风险。在这些困境下，不 少国内企业都想尽办法寻找自己的生存空间，其中设立离岸公司便是这些企业 所可能采取的一种手段，由此造成了离岸公司现象的出现。 近年来，我国的企业纷纷在英属维尔京群岛、开曼群岛等离岸法区设立离 岸公司，并利用其展开对外投资和交易。这种运作模式已经形成一种趋势，企 业们都希望以此方便交易、降低交易成本，也希望藉此规避交易风险。从另一 方面来看，亦有不少境外经营者趁着中国的改革开放利用离岸公司对我国进行 投资、贸易，并享有外资公司在国际间的贸易、以及于我国境内投资上的优势。 目前透过离岸公司对我国大陆地区投资便是我国外商投资的主要形式。另外， 运用离岸贸易公司与我国国内市场参与者进行国际之间的贸易，也是国际商品 经营的一种常见方式。 相比起成立境内公司等传统商业运作模式，离岸公司有着种种的优越之处： 第一，成立境外离岸公司可以提升企业的商誉，离岸公司作为国际企业的形象 可以提升其业务或产品的竞争力，也更方便及容易地进行跨国交易，或同时打 入多国的市场；第二，离岸公司亦可以借着“绕开＂他国或本国内对企业商贸 活动的某些限制，从而达到扩展贸易市场的目的；第三，离岸公司与扩展跨国 2 贸易息息相关的另一功用则是对他国反倾销措施的规避；第四，离岸公司促进 了企业境外投资的进行，投资者可以在离岸中心设立离岸公司从而转道到他国 进行投资；第五，离岸公司亦便利了企业在境外融通资金，这可以算是其功用 中最重要的一项，其形式又可分为直接融资和间接融资；第六，利用离岸公司 的外资身份进入中国很多时亦可因此享有一系列内资企业所不享有的特权和优 惠；第七，离岸公司容许企业进行其税务上的筹划，藉以减低税荷；最后，离 岸公司所拥有操作上的灵活优势，例如外汇进出的自由，是传统境内公司所不 能比拟的。 上述的优势使得不少我国境内或境外投资者都纷纷选择成立离岸公司；可 是，只要这些所谓的优越之处受到滥用，或并未受到适当的监管调整，随之而 生的却是种种问题，例如离岸公司可以被利用作不正当逃税、洗钱，或是欺诈 的工具，而这些问题一直都是国际上的监管重点。另外，离岸公司亦容易造就 不法分子、不良商人抽空转移国有资产和公众财产的机会，或推动了资本外逃 的不正常现象；利用离岸公司作出不正当的关联交易，或藉此转嫁金融风险亦 是现今屡见不鲜的不法行为；至于企业们透过离岸公司来“规避门槛、境外上 市”对国内所带来的负面影响亦都不容忽视。因此，在现时国际金融市场运作 的形势下，这些问题逼使我们对离岸公司在我国所应受到的法律规制进行深思。 笔者认为一个国家有关离岸公司法律规制的指导思想必须要符合该国的实 际情况，例如国情和自身的利益。因此，对于离岸公司问题，世界上并无任何 统一或普遍适用的监管标准。在构建离岸公司的法律规制时，一个国家的经济 发展程度是其中一个最重要的考虑因素：发达国家与发展中国家在监管时所着 重的考虑因素从来都是不相同的。结合我国的实际情况来看，现时我国虽仍算 是一个发展中国家，但其经济同时处于过渡至发达国家的阶段。作为一个发展 中国家，我们应当在资本流动性、国有资产外流、资本外逃、防止金融