公司治理：大股东占款的形成机理与实证研究.pdfVIP

要 大股东及其关联方占用上市公司资金的问题由来已久且金额极其巨大，是上 市公司治理的致命风险，已经严重的威胁到我国上市公司的继续生存。虽然证券监 管部门推出了大 举措杜绝大股东占款现象的反复发生，但效果并不显著。根据 对2004 年年报的统计，2004 年大股东累计实际占用上市公司的资金高达925 亿元。 在上市公司资金被大股东及其他关联方占用且仍然得不到完善解决的情况 下，从实证角度研究分析上市公司资金被占用的影响因素，探讨解决问题的办法 有着重要的现实意义，同时对提高我国的公司治理水平，促进相关法律法规的建 立完善，保证中国资本市场的健康稳定发展也有着一定的理论价值。 本文通过选取各相关的变量与大股东占款构 回归模型，揭示了大股东占款 的成因，同时本文的结论对当前正在进行的股权分置改革也提供了相应思路。 在论文的导论部分，将介绍本文选题的意义，研究方法和研究思路；论文的 第二部分对公司治理结构的概念进行了大致的阐述，介绍了几种国际主流的公司 治理模式，并对我国公司治理结构的现状进行了分析；文章第三部分对我国上市 公司大股东占款进行了环境分析，主要是对我国上市公司股权结构特点进行了分 析，研究了国上市公司大股东占款的形成机理，最终发现股权结构的不合理是导 致大股东占款问 迟迟不能解决的根源所在；第四部分是实证研究部分，也是本 文的重点部分，通过选取包括公司治理结构在内的各种解释变 ，与大股东占款 组建回归模型，来定 的研究大股东占款与各变 之间的关系，从数理角度找出 大股东占款的影响因素，为最终解决占款问题提供了实证依据；第五部分提出了 从公司治理角度和规范法制等几个环节解决大股东占款问题的建议。 关键词：公司治理 股权结构 大股东占款 1 Abstract Large shareholders and their associates expropriate stock companies large numbers of capital is a serious problem, and this fact has been existed for a long period, which is one of fatal crisis of listed companies and which has severely imperiled the survival of our country s listed companies. Although the department of securities regulating has issued many actions to prevent the occurrence of large shareholder expropriation, the effect is not good. According to the 2004 annals statistics, the summation of large shareholder expropriation in 2004 is as high as 92.5 billion RMB. In such situation, the influencing factors of the occupying the capital of the listed companies have been analyzed and the methods used to solve have been discussed from the aspect of empirical which has great significance and academic importance for the improvement of our countrys enterprise governance, the foundation and improvement of related laws, and the healthy stabilized development of Chinese capital market. The first part in the thesis