趋势理论在中国A股市场的应用研究.pdfVIP

要 尽管股票最重要的功能是筹集和配置社会资源。但在股票市场上，股票价格 变化是市场参与各方最为关注的焦点。本论文以促进我国股票市场理性投资为研 究背景，以趋势理论与中国A 股市场现状的结合为研究内容，以规范分析和实证 分析为研究方法。根据研究，得出如下结论： 首先，趋势理论有其不足之处而且并不完全适用于中国股票市场。该理论存 在的最大问题是趋势理论无法识别逆趋势的产生和结束。创始人查理士道本人也 仅是采用忽略次级运动的方法来制定买卖策略。本文立足于中国A 股市场的特点， 对传统的趋势理论作了适当的修正。通过修正趋势线的使用规则、引入 RSI 指标 等，在一定程度上使得趋势理论能够适应中国A 股市场牛短熊长的特点。 其次，得出了影响A 股市场波动主要因素的结论。 最后，在实证方面，我 采用上证综指11 年的交易数据作为样本。通过检验 结果，可归纳出以下结论： 一、 RSI 配合趋势线发出的买卖信号，其股票收益率可以预测。 二、修改后的趋势策略在没有增加风险的情况下，增加了投资回报率。 三、时间跨度较短交易策略明显优于时间跨度较长的交易策略。说明修正后 的趋势技术可以有效识别部分逆趋势，但也从另一方面说明了我国股票市场投机 性极强，缺乏理性投资的理念。 全文内容安排如下： 第一部分 阐述了本论文的研究背景及国 外学者对股价变动的研究现状。 第二部分 围绕股票价格的变动趋势，对该领域的一些理论做了讨论。 第三部分 深入分析了趋势理论的形成、发展、及其特点。 第四部分 首先分析了中国A 股市场和投资者的特点，并由此得出影响A 股 市场波动的主要因素。其次，对趋势理论在 A 股市场中的适应性做了分析，并得 出了趋势理论不适应中国A 股市场的结论。据此，修正了趋势理论。再次，对修 正后的趋势理论进行了收益率的检验，得出可获得超额收益的结论。最后，本文 提出了有利于我国股市发展的政策性建议。 关键词：股票价格 道式理论 市场特点 适应性分析 1 Abstract Although the collection and disposition society resources are stock most important functions. But the stock change of price is actually a focal point which market participation all quarters most pay attention. For Our country Stock market health stable development ，The paper take Our country Stock market rationality investment as the research background ，take the union which the tendency theory and the Chinese stock market situation have as the research content, take standard analysis and real diagnosis analysis as research technique. According to the research, the paper draws the following conclusion: First, the tendency theory has its deficiency and incompletely to be suitable for China Stock market. This theory existence most major problem is that the tendency theory is unable to distinguish the counter tendency. Bases on the Chinese stock market characteristic, the paper has