公司治理与融资问题研究.pdfVIP

要 公司治理近年来在我国正日益受到重视，致力于公司治理问题研究的学者也 越来越多。遗憾的是，我国上市公司的治理水平依然较低。上市 司治理效果不 佳已经成为影响我国证券市场健康发展的最大障碍之一。本论文在总结已有研究 成果和国际、国内比较的基础上，从融资对 司治理效果影响的角度进行了探讨。 我国上市 司治理效果不佳的原因，与融资结构的特殊 有很大的关系。我国上 市公司多脱胎于传统企业尤其是国有体制，成长于计划经济向市场经济转型的渐 进式改革之中，难免会走一些弯路，难免会存在一些要不断改革的制度缺陷，这 也正是笔者有着深刻感受从而选择这一论题的原因。也正是由于这些体会，本文 从我国上市公司在改革开放过程中成长的特殊背景出发，从融资结构、股权结构、 股权属 、股权集中度、股权流通 、资本结构、资本结构的特征与优化、资金 使用效果等多个层面，讨论上市公司的融资与公司治理效应关系，并提出改进上 市公司融资结构、完善 司治理、提高上市 司资金使用效率的政策建议。论文 主要围绕我国上市 司的治理与融资问题展开，其主要内容可以概括为以下几个 部分： 第一章包括 司治理问题研究综述、研究背景与依据、选题的意义、研究方 法与范畴，并对本文的主要内容作了交代。 第二 主要介绍、论述了融资结构如何从股权结构、资本结构两个基本层面 发挥对 司治理的显著影响，基于融资视角的融资模式的国际划分与比较、比较 得出的结论与启示。该部分旨在为研究我国上市公司的融资结构与公司治理效率 的关系做好理论铺垫。 第三 主要介绍、分析了我国上市 司的股权结构的特征，从股权属 、股 权集中度、股权流通性等方面论述了股权结构与公司治理效应的关系，在此基础 上进一步提出了相关的研究假设，进而对各研究假设运用实证分析方法，得出研 究结论，最后提出优化股权结构与提升公司治理效率的政策建议。实证分析是该 部分的一个突出特点。 第四 对我国上市 司的资本结构概况作了描述性统计分析，指出负债比例 的不合理使得我国上市 司的债务约束微弱，进而分析了我国上市公司资本结构 治理效率低下的宏观成因，提出了完善企业资本结构与提升公司治理效率的政策 建议。 第五 主要针对我国上市公司募集资金的使用情况作了规范性分析，结论是 资金使用效率的低下与我国上市公司治理水平不高有很大关系，提高上市公司资 1 金使用效率的根本途径在于改善上市公司治理，提高上市公司的质量。 本文的写作从资料收集、撰写提纲、数据处理到论文初稿花了近一年的时间， 阅读了上百份的文献资料，通过论文的撰写，对论文的主体有了一定的理解，并 提出了一些较为肤浅的看法。上市公司的治理问题是一个极具挑战 的时代课题， 本人希望能在今后的工作中继续深化对该课题的探索与研究。 关键词：公司治理、融资结构、股权结构、资本结构 2 Abstract In recent years, the issue of corporate governance has been getting high and high lightened, more and more scholars have plunged into this field. But unfortunately, the level of the corporate governance in the countries public companies is still low. The unsatisfactory effect of public companies has been the main obstacle to the healthy of our security market. On the basis of previous research and international, domestic comparison, this dissertation discusses how financing structure, which includes equity ownership structure (EOS) and capital structure, affects corporate gov