论国外金融创新的内涵、特征及对我国的启示.pdfVIP

丽卜』nanC187boru置五 论曛 融刽 潺、 我隰 庭黍术 段世德 (北 京 大 学 经 济 学 院 ，北 京 100871) 摘 要 ：中 国经 济 的持 续 发展 与 结构转 型 需要 金 融创 新 的支持 。本 研 究结合 国外 已有 认 知和 我 国的发 展 实践 ，明确 金 融 创 新 的概 念 和 内涵 ，结合 世 界 经 济 发展 史上 金 融创 新 来 分 析 其 特 征 ，并 总 结成 功金 融创 新 的规 律 ，以此 为 依据 结合 我 国经 济 发 展 的现 实 ．提 出有 针 对 性 的金 融 创 新 思 路 ，为 我 国 的金 融 创 新 描 绘 出可行 的路 线 图 。 关 键 词 ：金 融 创 新 ：内涵 ；特 征 ；启 示 中图分类 号 ：F831．6 文献标 识码 ：A 文章编 号 ：1O09—3540(2叭3)01—0017—0004 我 国当前 要推动经 济发展方式转 型 ，实 现可持续 新》。国际清算银 行在对金 融创新 进行历史 性总结基础 发展 亟需发挥 金融在 资源配置 和生 产效率提 高 中的作 上认 为 ：“金融创新是按 照一定方 向改变金融 资产 特性 用 。受 我 国金 融业发展 的客观现 实制约 ，推进 金融创新 (收益 、风险 、期 限 、流动性 )组合 的过程 。”因此 ，David 是充 分发挥金 融功能 的重要一 环 。如何在 金融创新 中 Llewellyn(1985)认为 ：“金融创 新是 指各种 金融工具 的 趋 利去弊 ，这 就需要我 们结合金 融创新史 ，把握金融创 采用 、新的金融市场及提供金融服务方式 的发展。” 新 的 内涵 ，分 析金融创新 的基本 特征 ，在总结 规律 的基 在金融创新实 践基础上 ，国外的学者对金 融创新 础上 结合 中国的实 际需 要进行创 新 ，推动我 国金融业 进行 了理论 的总结 。国外对金融 创新 的理论认 识沿着 快速 健康发 展 。 熊 比特在 1912年 所著的 《经济发 展理论》衍 生而来 ，核 一 金 融创新 的 内涵是金 融业 的 自我 发展 心 思想认为创新 就是构建新 的生产 函数 。通过对原有 、 (一)金 融创 新 是 实践经验 的积 累和 理 论认 知 的提 升 生 产要素进行 重新组合提 高其经营绩效 。在这一基本 我 国对金 融创新 的认 识主要来 源于 国外 的金融 实 思 想 的引领 下 ，Show(1973) 、Mekinnon(1973)、Levine 践 和理论创 新 。 和 King(1993)从 金 融发 展 的角 度分 析 了金融 创 新 的 国外对金 融创 新更 多 的体现 为金 融 系统 实践 ，对 必 要性 ，认 为金融创新是促 进金融发展 的重要手段 ，金 其认识 多是建立在 实践基 础上 ，是金 融创 新推动者—— 融 创新能使 金融部 门的运 行和金融 资源 的配置 以市场 金融机构所进 行 的总 结 ，其认识 来源 于实践 ，是对实践 力量决 定 ，提 高金融 中介 的配 置效率 。Kane(1984)、 经验 的总结 和提炼 ，对金融创新 的认识也 体现在金融工 Slider(1983)、Hicks(1975)、North(1981)等 人 为代 表 ， 具使用上 ，认为多样性的金融工