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日本企业的亚洲投资战略 王 敏 (苏州大学 商学院，江苏 苏州 215021) 摘要 ：2000年以来，日本制造业对亚洲的投资地域和投资方式正在发生变化。影响 日企投资地域变化 的主要原 因是亚洲各国投资诱因和投资环境的综合变化，日企在亚洲的投资正在按照各国市场规模和产业 集群化效果重新布局。另一方面，影响日企投资方式的要素包括政策因素、市场因素和企业因素。2000年 后亚洲各国外资政策的放宽，是日企从合资转向独资或股权收购的主要影响因素，但其 目前选择合资或股 权收购方式的主要 目的是经营资源的补充。 关键词：日本；亚洲投资战略；投资地域；投资方式；投资诱因 中图分类号：F832．48 文献标识码：A 文章编号：0257—0246 (2009)12—0038—10 问题的提出 1．日本企业对亚洲投资概况 第二次世界大战结束后，日本经济经过 10年重建逐渐恢复到战前水平，少数大企业开始向东南 亚等亚洲国家和地区出口产品。1960年代这些国家和地区为保护本国产业，开始实行 “进 口替代型” 政策，即限制进 口但准许外资当地生产当地销售。El本企业为了维持在当地的市场份额，开始在东亚 和东南亚地区投资设厂。至20世纪80年代前期，日本企业在亚洲的投资已经积累了一定的经验，其 经营特征是产品单一和中小规模生产。1985年被称为Et本企业对外投资的 “元年”，这一年，欧美 日 五国财长签订了 “广场协定”，主要内容是让El元升值以减少对13贸易逆差。日元升值的压力迫使大 批 日本企业到国外投资，其主要投资地就是亚洲。至 1996年，日本跨国公司在亚洲设立的子公司数 目占全部海外子公司的38％，而在欧美设立的子公司各 占28％和 24％。①这一时期 日本企业的对外 投资形成了亚洲、欧洲和北美三大地域，但战略功能各有不同。在亚洲的日资企业 以生产和出口为 主，而在欧美的日资企业则以销售和进 口为主。三大据点互相配合，构成了日本企业海外投资的基本 框架。这样的投资结构是对当时国际投资环境的正确判断，它既获得了低廉的劳动成本，又减少了与 欧美等国的贸易摩擦。 1992年邓小平视察深圳并发表 “南巡”讲话后，日本企业对中国的大规模投资正式开始，以家 电制造业为主的企业大量进入中国，第一轮投资高潮止于 1995年。其后，2000年中国加入世贸成定 局后，日本企业掀起第二轮对中国投资高潮。与第一轮相比，第二轮的特点是规模大、覆盖行业广。 与此同时，亚洲四小龙及东盟主要国家逐渐走出亚洲金融危机的阴影，经济迅速复苏后又一次进入高 度成长，亚洲成为拉动世界经济成长的主要动力。在这样的背景下，日本企业对海外的投资重点逐渐 转向亚洲，2005年对亚洲的投资规模超过了对美国和对欧洲的投资 (表 1)。 作者简介：王敏，苏州大学商学院副教授，日本关东学院大学经营学博士，日本东京大学访问学者，研究方向：国际企业管理。 ① 吉原英榭 『日本企桨 国陈缝省j柬京：同文馆、2002年、29贾。 日本企业的亚洲投资战略 39 表 1 日本企业对外投资构成的变化 、＼ 拿 地域 、＼ 1999 20o1 2o03 20o5 20o7 北美 37．1 20．4 29．4 29．0 23．7 欧洲 38．7 33．4 35．2 18．1 28．5 亚洲 1O。7 19．5 17．7 35．6 26．4 说明：表中数字为按美元计算的酉分 比。 资料来源 ：日本贸易振典械樽 r 工 卜1：2贸易投资白害』柬京、2002、2005、2008年资料编。 20世纪8O年代后 日企投资一直集 中于三大地域，即 “NIES” (亚洲新兴工业化经济体