后金融危机时代我国上市公司信用风险影响因素研究.pdfVIP

誊垒 碧海÷{ l√， 3GC拍 ^／ ， ￡，i蠢i誊 霹薯。誊 羹 零 g gfj誊 后金融危机时代 我国上市公司信用风险影响因素研究 ● 杭州 ／张立子 摘要 ：2010年 9月 《巴塞尔协议 III))的颁布实施 ，预示着全球金融监管体系的重新建立 ，而对于银行 自身来说 ，如何增加贷款可信度 ，降低贷款风 险，都与贷款企业 自身的财务状况和风险水平有着很大的关 系。本文从上市公司的财务报表 出发 ，建立了完善的财务指标体系，反映公司的财务状况和风险状况 ，利用 判别分析法，结合构建判别模型，以期建立适合 中国国情的、简易判定上市公司信用风险的财务指标体系。 关键词 ：《巴塞尔协议 III；金融危机 ；财务指标体系；信用风险 2010年 ，面对 国际金融市场监管方面的不足 ，巴塞 形成 的规模 效应 的大小 。如果一个企业 的不可变成本 尔银行监管委员会颁布了 《巴塞尔协议 IID)，提出将对银 (固定资产损耗)占总成本 的 比例大 ，那么 ，这个企业面 行的资本充足率 的要求提高三倍 ，并将普通股 比例 的最 临的经营风险就较大 ，无论是经营杠杆系数算出的是正 低要求从 2％提升至 4．5％。建立 2．5％的资本 留存缓冲和 值还是负值 ，都表示企业经营的稳定性不好 。 0～2．5％的逆周期资本缓冲，这将对银行的贷款额度和 (2)盈利能力大小的度量 。我们采用穆迪评级财务 资本结构要求更加严格 。 状况评价体系中对盈利能力测量 的财务指标体系。只有 目前 ，我 国的资本市场及金融机制的发展还处于初 企业 的盈利能力较好 ，而且 ，企业经营风险较小 的时候 ， 步阶段 ，金融工具 的种类和规模 ，与世界发达国家相 比 才能判定企业 的经营更加稳定 ，发生经营亏损可能性更 还有很大 的差距 。因此 ，对于大多数企业来说 ，最主要 的 小，应该给予较大额度的贷款 。 融资途径仍然是银行借贷。所 以，银行业对于公司信贷 (3)资产管理能力 ，作 为企业盈利能力的一个补充 ， 的评估和借款企业 的信用风险 ，就成为我国银行经营风 反映企业各类资产创造经济价值 的速度和平均 回收期 。 险的主要来源 ，也直接关系到银行的经 营收入 。2007年 如果企业经营状况很好 ，但 是大部分经营收入都 以应收 2月 28日，中国银监会发布 了 《中国银行业实施新资本 账款挂账 ，那么 ，就会导致企业 的资金流动性差 ，增加企 协议指导意见》，确立 了分类实施 、分层推进 、分步达标 业无法偿还贷款 的可能性 。 的基本原则 。该指导意见提 出：“商业银行必须结合本行 因此 ，反映企业盈利能力 、资产管理能力和企业经 实际 ，全面规划 ，分 阶段 、有重点、有序推进 、逐步达标 。 营风险的财务指标都应进入理论模型。 在信用风险、市场风险、操作风 险三类风险中，国内大型 2．资金链断裂 、周转 困难 银行应先开发信用风险、市场风险的计量模型；就信用 产生前述事项 的原因，可解释为企业偿债能力和财 风险而言，现阶段应 以信贷业务(包括公司风险暴露 、零 务风险的控制失调 。企业的偿债能力 ，可看作企业所拥 有 的偿还贷款 的基础来源 。而财务风 险，则可看作是在 售风险暴露)为重点 ，推进 内部评级体系建设 。”因此 ，完 这个基础水平之上的变动作用 ，也就是这个能力变动可 善商业银行 以及金融机构的内部评级制度 ，就要从最基 能性的大小 。偿债能力和财务风险之间没有特定 的相关 础的信用评级开始逐步完善