寻找中国房价的领头羊——基于20个大城市数据的实证分析.pdfVIP

匠坦 直扬 C觚 衄 肛 阿 寻找中国房价的领头羊 — — 基于20个大城市数据的实证分析 赵奉军 杭州师范大学阿里巴巴商学院 高 波 南京大学经济学院 摘要：城市房价存在明显的时空关联性。本文通过构建一个简单的消费者均衡模型，并利用全局和局部 Moran指数，论证了35个大中城市的房价在空间上的相关性，进一步利用交叉谱技术分析了18个大中 城市房价变动周期的关联性和领先滞后关系。结果发现：1．我国35个大中城市的房价存在显著的空间 自相关。2．采用FisherSKapper统计量和Kolmogorov—Smirnov统计量检验发现 2O个城市中除重庆 和厦门外，房价波动都具有显著的周期性。3．在 18个大中城市中，并不存在完全同步的房价周期。同一 区域不同城市之间房价周期的关联性强度存在显著差异。即使在具有较强相关性的城市之间，房价变 动也并不同步而是存在多种领先滞后关系。 关键词：领先一滞后，交叉谱分析，房价，空间 自相关 中图分类号：F287．8 文献标识码：B 文章编号：1001-9138-(2011)01-002231 收稿 日期：2010—11—15 一 、 引言 不会彼此影响，这无疑是不符合现实的。事实上， 房地产市场的一个根本特征就是区域性，但 即使住房的不移动性以及城市特殊的地理人文环 这并不意味着区域或城市之间不存在房价或交 境的不可复制造成房地产市场的区域性，但经济 易量的空间联动。在过去的数年中，我们经常看 主体本身是可以流动的，市场一体化程度越强，劳 到这样一个现象，某一区域 中心城市房价上涨， 动力流动障碍越少，房地产市场的空间关联性越 迅速传染到其他城市，并呈燎原之势波及全国房 强。 价上涨。这 自然会引发一个疑问，我们是否能从 房地产市场空间关联性的存在并不必然意味 这些不同区域城市的房价波动序列中寻找到一 着不同城市波动时间、幅度乃至方向的完全一致。 个或几个城市作为中国房价的领头羊? 房地产经济学中的冲击一反应模型告诉我们，某 般是假设房价 些城市由于金融市场发达程度的差异、人们投资 观经济政策变 观念的差异乃至居民收入的差异都有可能造成某 城市间的房价 一 城市对某些冲击反应格外敏感，从而造成房价 C觚M 脚 阿 波动的领先一滞后关系。当然，即使我们能确认 数是拟凹的。 某一城市是区域乃至全 国房价上涨的领头羊，这 我们假设商品市场是竞争性的并且可以完全 也并不意味着这个城市就是中国城市房价上涨的 流动 (忽略运输成本)，这保证了在不同地区一般 “罪魁祸首”，尽管 “领头羊”从字面上容易造成似 商品价格的一致。由于消费者在不同城市获得收 乎其他城市为其马首是瞻的错觉。本文的目的就 入并不一致，这将使得在不同市场消费者面临不 是要证明中国城市的房价存在空间关联性，在此 同的约束。假设有A、B两个城市，消费者的收入分 基础上，我们要证 明某些城市充当了区域房价的 别为YA-Y，再假设一般商品价格为 1，住房价格为 “领头羊”角色 。 P，则预算约束分别为