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“惊天阴谋”之 美国货币战争两步骤 中短期 ，美联储大量增发的货币会通过贸易和资本流动等渠道涌入其他国家和地区，任何 一 个奉行开放经济的经济体都无法独善其身。但从更长时间跨度上考察 ，输出通货膨胀压 力还不是货币洪灾的最大冲击 ，以重新收紧货币政策为特征的货币战争第二阶段 ，将引发 大规模的资本流动逆转和债务危机 ，这或将摧毁很多准备不足的经济体 《环球财经》编委、中国商务部研究院研究员 一 梅新育 美国，西方两个最大经济体的定量宽松货币 减政府开支方面让步 ，他们不排除重演1995~共和党拒绝提高 继訇然落地—— 日本央行 lO月5日金融政策会 国债上限，导致联邦政府关门的局面。 ， 重新实施业已停止4年多的零利率政策，并 国际货币基金组织2010~10月号 《世界经济展望 》的分析 创立总额35万亿 日元的基金用于购入资产，以便为市场进一步 表明，财政整顿在短期内通常抑制经济增长，在削减相当于 提供流动注。 GDPl％的预算赤字后两年内，国内需求 (消费和投资 )将下降 市场议论多时的美联储第二轮定量宽松政策 (Quantitative 约l％，失业率上升约l／3个百分点；由于削减预算赤字后净出口 Easing)落地，继第一轮定量宽松政策期间购买1．725万亿美元 (出口减进口)通常增加 ，对GDP的总体影响是下laO．5％。假 资产之后 ，美联储在当地时间l1月3日宣布 ，~U2011年6月底以 如共和党控制的众议院成功逼迫奥巴马削减政府开支 ，那么从 前购买6O0 乙美元美国长期国债 ，规模超过此前普遍预期的 现在到他寻求连任竞选的两年内，奥巴马都需要承受整顿财政 S00 乙美元…… 抑制经济增长的副作用。在这种 隋况下，即使不考虑联储决策 国际货币体系核心国家滥发货币的 “货币洪灾”已成事 者们已经认识到的未来两年美国刺激经济将不得不更加倚重货 实，美国和美联储已经因此而成为国际社会众矢之的，以至于 币政策，为了避免输掉两年后的总统大选，本来就因为经济复 二十国集团 (G20)韩国峰会变得好似 “十九国集团加一 ”， 苏乏力而在中期选举 中惨败的奥巴马也势必只有更多地向货币 一 大批本来国情和立场观点迥异的国家在反对美联储定量宽松 政策寻找出路。 货币政策上找到了共同点，中国、德国、巴西、南非……多个 国家财经高宫出面发言，质疑美国此举。但美国是一个开宗明 实力对 比变化 义公开宣布其国内法高于国际法的国家 ，叉 占据着当今世界惟 促美转嫁危机；中击 一 超级大国、现行国际货币体系核心国家地位，其他国家目前 在国际竞争中，美国统治集团不是不知道第二轮定量宽松 尚缺乏有效手段制衡其道德风险。由于国内政治和国际竞争的 将给除美国之外几乎所有国家带来的冲击 ，问题是这种冲击晗 需要， 然诉诸定量宽松政策，这场货币洪灾进一步泛滥 恰是他们想要的东西。 将是世界各国不得不直面的现实。 旱在1980年代 ，美国经济学家兰德尔 ·海宁 (Randall Henning)就曾直言，美国常常以美元贬值手段强迫 日本、德 美财政刺激空间显著缩小 国被动参与国际货币合作并承受不对称的影响；由于美国自身 在国内政治生活中，由于打着反对大政府 、大财政旗号的 经济规模大 ，因此美元的贬值或升值对其本国的通货膨胀 、经 美国茶党异军突起 ，共和党赢得美国中期选举胜利 ，美国实施 济增长影响不大，反而对其经济伙伴国影响较大。更重要的 积极财政政策刺激经济的空间将显著缩小。即将成为众议院议 是，在经济政策合作的博弈中， “先行优势”意味着只要美国 长的俄亥俄州共和党众议员博纳高调承诺 ，将就削减政府开支 率先采取行动而欧洲、日本被动跟随，美国就能够靠牺牲跟随 每周投票一次。部分极端分子甚至宣称 ，为了压迫奥巴马在削 者的利益来增加 自己的福利。