股指期货“倒计时”.pdfVIP

维普资讯 团 2007年第 13期 3月26日 文／((嘹望 新闻周刊记者 彭涛 股指期货终于有了明确的 “预产期”。 国务院总理温家宝日前签署国务院令，公布 期《货交易管理条例》，决定自4月15日起 施行。业内人士认为， 《条例》的出台为金 融期货行业的发展扫清了法律障碍，标志 着股指期货推出的条件逐步成熟，对于中 国期货市场的发展具有重要意义。 中国金融期货交易所负责人介绍说， 在 条《例》出台之后，金融期货的法规准 备工作已基本完成，指导具体操作的相关 政策、细则有了法律依据。随后，根据 条《 例》的原则和规定，有关部门将制订、发 布一系列配套政策，中国金融期货交易所 将制订、发布一系列业务规则和业务细则。 股指期货的推出势在必行 经过25年的发展，股指期货迅速成 为世界上交易量和流动性最好的金融衍生 3月22日下午．在中银国际重庆江北证券营业部．大批股民在查看行情 产品之一，也是目前最为有效的风险管理 工具之一。股指期货、期权和个股期货、 期权合计已经占到了全球期货、期权 (包 括商品期货、期权和利率、外汇、股指等 股指期货 “倒计时，， 金融期货、期权)65％左右的市场份额。 “中央金融工作会议战略部署的核心 对即将作为股指期货标的之沪深 300指数 “如何不被操 就是构建包括金融期货市场在内的多层次 纵”问题，监管部门必须给予足够重视 金融市场体系，而股指期货的推出恰恰有 利于构建多层次金融市场体系。”海通证 券研究所高级分析师雍志强在接受 ((嘹望 要意义。发展金融衍生品有利于为市场参 市场的运行效率，为一系列金融市场结构 新闻周刊采访时表示。 与者提供规避价格风险的工具，有利于提 问题的解决夯实了基础。 截至3月9日，沪深两市总市值 已经 高资产配置效率 ；发展金融衍生品有利于 海通证券研究所的李明亮也向((嘹望》 达到了 117783亿元，国内总市值 占2006 掌握金融资源配置的主动权。 新闻周刊表示赞同，股指期货将完善我国 年CoDP的比重已经达到百分之六十左右。 雍志强进一步分析说，股指期货已成 资本市场的交易结构，其做空机制将促进 对此，中国金融期货交易所总经理朱 为一个非常成熟的金融衍生品种，为资本 股市更加繁荣健康发展。股指期货的主要 玉辰表示，“加快发展金融衍生产品已相 市场提供了一套行之有效的避险机制，成 功能是资产配置、套期保值和套利，通过 当急迫，金融衍生品是金融市场的高端， 为各国和地区资本市场的重要组成部分。 在资产配置中加入股指期货，可以有效规 是金融的制高点，是金融资产、金融资源 我国证券市场具有很大发展潜力和广阔的 避股票市场齐涨齐跌的系统性风险。从交 配置的高效率工具。谁拥有健全而发达的 发展前景，我国庞大的国民生产总值和经 易的角度看，中国的股票市场没有避险工 金融衍生品市场，谁就掌握 了金融资源配 济规模为资本市场的发展提供 了坚实的后 具，一直是一个只能做多、不能做空的市 置的主动权”。 盾，而如此庞大的经济规模和资本市场规 场，其结构是不完善的，风险是完全裸露 目前，全球前20大经济体中惟有我 模，也应该有股指期货提供避险机制。 的。根据有关模型测算，中国股票市场总 国大陆地区没有推出金融期货。加快建设 以股指期货为代表的金融衍生品市场 风险中系统性风险所 占比例高达40％，远 金融期货市场，丰富金融创新产品，对于 的建立，可以将已有的货币、证券、基金、 远超 出发达国家股票市场25％的平均水 促进我国金融稳定、维护金融安全有着重 期货市场有机地联系起来，提高整个资本 平 嘹望新 闻周刊