体制改革是摆脱货币政策窘境的不二选择.pdfVIP

专栏 体制改革是摆脱货币政策窘境的不二选择 ■ 赵志君 消费物价指数控制在3％，实际执行的结果是 面 萎 3．2％，年末高达 4．6％。2011年提高了通货 我国需要从维护本国国民的最高利益和世界 膨胀的控制 目标，将居民消费物价指数控制 经济均衡发展的大局出发，全面梳理外资、 在4％。然而，上半年居民消费物价指数延续 外贸政策，改革汇率体制，最大限度地保持 了去年年末逐月攀升的态势，I-6月份居民 货币政策的独立性。 消费物价指数分别增长4．9、4．9、5．4、5．3、 当前 ，宏观经济面临通货膨胀高企 ，人 5．5、6．4个百分点，7月份该指数又创新高 ， 民币对内贬值、对外升值，贷款增长总量均 同比上升 6．5％。这使上半年经济学家和有关 衡和结构性失衡的复杂局面。受外汇、外资、 政府部 门关于消费物价指数 6月份见顶的预 赵志君 ．中国社会科 外贸体制和既得利益部门的多重制约，货币 测落空。按 目前的态势，即使未来几个月 出 学院经济所研究员 政策失去了独立性 ，难以承担保增长和抑通 现回落，估计全年4％的通货膨胀控制 目标 胀的双重任务。当务之急是对汇率体制、外 也难以兑现。在资产方面，过去两年极度宽 资和外贸政策进行全面系统的改革和调整， 松的货币政策使本来已有的房地产泡沫又放 增加汇率弹性 ，确保我国海外资产的安全。 大了一倍，北京、上海、深圳、广州和杭州 通过利率市场化改革和对中央银行货币政策 等一线城市的租售比高达 l：600．相当于股 目标的重新定位 ，确保人民币币值的稳定， 市 50倍的市盈率 。今年以来，一线城市由于 防止通货膨胀和资产泡沫 ，把保增长的责任 限购等政策停止了上涨 ，而二、三线城市房 让位于市场和财政政策。 地产价格仍然在上扬。 通货膨胀和房地产泡沫导致收入分配、 人民币面临对外升值、对 内贬 财富分配 出现两极分化格局。在居 民方面， 值的两难窘境 拥有多套房产 的居 民资产迅速膨胀，而拥有 存款的居民财富大幅缩水。在企业方面，外 历年的政府工作报告都向社会公开通货 资企业享受国外的低融资成本，坐享人民币 膨胀率、广义货币供给和贷款总量控制指 汇率升值的好处，国有企业可以享受国内的 标 ，但实际执行的结果并不理想。2010年政 低息贷款和垄断收益，银行部门依靠货币政 府工作报告提出的通货膨胀控制指标是居民 策造成的巨大利差轻松获取垄断利润，中小 中国发展观察 ·2011年0g月 037 企业由于劳动力成本、资源成本、资金成本大幅上扬 ， 底之后，出现了加速增长势头，以每年2％的增幅加速。 经营面临前所未有的困难 ，有人甚至认为当前的中小企 2003年达到 19．6％，通货膨胀再次抬头，但是 由于当时 业面临的困难 比2008年金融危机时还要严峻。 对通货膨胀的认识不足 ，货币政策的前瞻性不够，既想