我国物价波动的内生机制分析——基于产出缺口的角度.pdfVIP

研 究 探 讨 我国物价波动的内生机制分析 — — 基于产 出缺 口的角度 口 杨湘波 李建军 袁乐平 内容摘要：文章首先回顾了我国改革开放以来的物价波动轨迹，得知近一二十年来我国价 格波动的幅度和频率明显增加，而且在历次的价格波动 中。固定资产投 资仍然是物价波动的重 要原 因；其次从产 出缺 口的角度对我国物价波动的机制进行 了实证分析 ．得知3-产出缺 口由负 转正和由正转负时都伴随着物价的大起大落；最后对物价波动的内生机制进行 了理论总括 。即 历次物价波动的物质技术基础是投资波动在乘数一加速数的作用下，投资、消费、国民收入相 互作用，引起社会总供求的周期性变化 ，从而形成周而复始的物价波动。 关键词 ：物价波动；内生机制；投资乘数 ；产 出缺 口 一 、 文献回顾 口之间存在一种较弱的替代关系。 作为观察经济运行的 “晴雨表 ”，物价既反映了 褚平与刘冬霞(2010)利用HP滤波方法估计我 不同时期国民经济的运行情况，同时也深刻影响着 国近年(1989—2008年)的产出缺 口状况，并做出产 国民经济的平稳运行。进入20世纪80年代以来，伴 出缺 口与通货膨胀的折线图进行比对 ，发现经济过 随着经济高速增长以及市场化改革，我国物价波动 快发展是我国近年通货膨胀的主要原因：王凯与庞 程度 比改革之前更加剧烈了，而且还出现了许多与 震(2009)发现：产出缺 口通过菲利普斯 曲线影响通 改革之前不同的特征。因此，对改革以来我国物价波 货膨胀 ，当产出缺 口增加时通货膨胀的压力就会增 动的情况进行回顾和分析，并在此基础上对我国物 加，当产 出缺 口下降时通货膨胀的压力就会下降， 价波动的内生机制进行分析，对于促进物价平稳运 所 以产出缺 口在货币政策实际制定中起着非常重 行、保持国民经济持续稳定发展具有重要意义。 要的作用；张鸿武(2009)应用双变量 GARCH模型 关于产出缺 口与物价之间的关系，已经有较多 分析了中国1995—2008年通货膨胀和产出缺 口变 国内和国外 的学者对此进行 了研究，Fuhrer(1997) 异性的替代关系。研究结果表明，研究样本期间，中 结合使用产出缺口函数、货币政策反应函数等具体 国通货膨胀和产出缺 口的变异性之间存在显著的 分析了美国1966—1993年间通货膨胀和产 出缺 口 替代关系，而且这种替代关系是双向的，尤为值得关 变异性之间的替代关系并得出结论：对于关注偏离 注的是，通货膨胀和产出缺 口变异性之间的替代关 目标通货膨胀和产出增长的货币政策制定者来说， 系的大小是非对称的。 变异性之间替代关系的存在实际上意味着最优货 以上文献从多个角度对产出缺 口与物价之间 币政策的边界，因而中央银行应该运用变异性的替 的关系进行了分析，但大多都是从产 出缺 口与通货 代关系作为实施货币政策的一个必要参考；JimLee 膨胀之间的替代关系角度来论述的，对于产出缺 口 (1999)运用双变量 GARCH模型对美国1960—1997 与物价波动机制之间的关系则很少有文献涉及 ，因 年间的通货膨胀和产出缺 口变异性之间的替代关 此本文在对我国物价波动的历史进行回顾的基础 系进行了分析，研究表明：美国的通货膨胀和产出缺 上，从产出缺 口的角度对我国物价波动的总的机制 调研世界 2011年第 7期 ·45 ·