从委托代理理论视角论继续深化国有企业改革.pdfVIP

霄2014．6 经济理论与实践 从委托代理理论视角 论继续深化国有企业改革 王 炳 文 (北京大学 光华管理学院，北京 100871) [摘 要】国有企业是 国家的经济支柱，其经济效率关系到国民经济运行质量。国有企业委托代理关系既具有委托代理 理论中所阐述的一般性特点，又具有其 自身特性 ，如委托人层级和定位复杂，代理人行为短期化和契约关系非市场化等。从 理论上看，国有企业并不必然产生这些矛盾 ，但其公司治理机制和外部监督机制等操作层面的难度，可能较其他所有制企业 更大。为此，必须进一步推进国有企业改革，提高国有企业市场化程度，完善激励机制，提高监督的有效性，降低委托代理关 系中的机会主义倾向。 [关键词]委托代理理论；国有企业；改革 [中图分类号] F276．1 [文献标识码] A [文章编号]1007—8487(2014)06—0045—05 国有企业掌握着国家的经济命脉，是我国国民 明示或隐含的契约，指定或雇佣代理人为其服务，授 经济的重要支柱。但 由于国有企业的产权特点和公 予代理人一定权限，并根据服务数量和质量支付相 司治理机制中存在的一些弊端，委托代理问题在国 应报酬。委托代理理论的主流观点认为，生产的专 有企业中普遍存在，并在一定程度上影响了国有企 业化是委托代理关系产生的基础，但 由于信息不对 业的经济效率。近年来，随着市场经济体制改革和 称 以及委托人和代理人的效用函数不一致等原因， 国有企业改革的不断推进，国有企业产权趋于明晰， 二者之间可能存在利益冲突，使得代理人具有偏离 内部治理机制和外部监督机制得到强化，委托代理 委托人利益的冲动。在这种情况下，如果缺乏有效 问题得到缓解 ，但仍然在现实和理论两个层面上面 的制度安排，代理人行为很可能最终损害委托人的 临一些困难。本文 旨在委托代理理论的视角下，对 利益。 此进行讨论，以期对国有企业改革的进一步深化有 为了对代理人行为进行量化描述和研究，30多 所裨益。 年来，委托代理理论中运用和发展了各类模型。基 本的委托代理模型描述了静态条件下的代理人行 在传统微观经济学中，企业被视为一个仅 由投 为，其中比较有代表性的有 Wilson(1969)，Spence 入产出的生产函数所决定的黑匣子，其 内部组织被 和Zeckhauser(1971)，Ross(1973)，Mirrlees(1974， 完全忽略，这种简单的抽象导致企业的许多行为不 1976)，Holmstrom(1979)等人的研究成果。静态模 能得到适当的解释。美国经济学家 Bede和Means 型为刻画代理人行为打下了基础，但事实上，委托代 (1932)较早注意到了企业 内部关系的重要性，并在 理关系往往并不是静止的和一次性的，为此，动态模 其著作 《现代企业与私人财产》中提出了所有权和 型被引入委托代理理论。重复博弈模型 (Radner， 控制权分离的命题。20世纪60—70年代开始，更 1981；Rubbinstain，1979)是较早研究委托代理问题 多经济学家 (Wilson，1969；Ross，1973；Mirrless， 的动态模型，证明了在长期的委托代理关系中，委托 1974)深入到企业 内部组织的研究之中，并对企业 人可以相对准确地推断代理人的努力程度，且长期 中存在的委托代理关系进行了深刻分析，创立并发 合同在一定程度上减少了代理人的风险，能够更好 展了委托代理理论。委托代理关系是指委托人通过