构建多层次资本市场——突破中小企业融资瓶颈.pdfVIP

第2011年第12期 商 业 经 济 SHANGYEJINGJI No．12。2011 (总第387期) TotalNo．387 文【章编号】 1009-6043(2011)12-0084-02 构建多层次资本市场 突破中小企业融资瓶颈 赵 颖 (河南财经政法大学 成功学院， 河南 郑州 451200) 摘【 要】我131中小企业由于自身的原因，使其难以进入资本市场，中小企业在发展过程中面临资金不足而又难以在 资本市场融资的问题依旧无法彻底得到解决。政府应构建多层次资本市场，规范和发展现有全国性证券交易所。降低创业 板门槛、加强创业板监督管理。拓展 中小企业融资渠道，实现新三板扩容，以此来解决这一瓶颈问题。 关【键词】 中小企业融资；多层次资本市场；创业板市场；新三板扩容 【中图分类号】F470 文【献标识码】A ConstructingMulti-levelCapitalMarkettoBreakthroughFinancingBottleneck ofSmallandM edium 。sizedEnterprises ZHAOYing Abstract：Itishardforsmallandmedium-sizedenterprisestoenterthecapitalmarketduetohteirownreasons，nadtheycannotsolvehte financingproblemstotallywhenf~insfundshortage．Thegovernmentshouldbuildacapitalmarketwihtmultiplele~ds，regulatecurrent nationalsecurityexchange，reducehterequirementnadincreasemanagementforhtesecondboard(∞growthenterprisebo~d)，e~-ge6一 nancing channelsforthesmallnadmedium-sizedentreprises，nadfea zethenewthirdboardexpansionotsolvethefundshortage． Keywords：financingofslnallandmdeimu -sizedenterprise，multi-levelcapitalmarket，growthenterprisemarket,e~emlondthenew tllirdb0BId 资本市场是期限在一年以上各种资金借贷和证券交 比例呈逐渐上升之势。所谓创业企业是指不同于传统企 易的场所。中国的资本市场在资本大海中破浪前行发展 业，其生产或研制的产品及所处的行业并未发展成熟的 了2O多年，上市公司从上交所的8家和深交所的5家增 高科技企业。由于创业企业的市场前景并不十分明确，其 加到上交所的925家和深交所的l366家共计2291家(截 产品技术还不完全成熟，因此创业企业和其产品在成长 止到2011年 1O月 1日)，股市洗礼了国民经济的所有行 的初期和中期，存在较大的市场风险、技术风险、财务风 业。伴随资本市场迅速发展而来的，是企业上市融资的步 险和经营风险。新产品能否顺利研发、成功打入市场，会 伐随之加快，市场规模继续扩大，但对于我国中小企业来 不会市场情况发生变化导致新产品不再适应市场的需 说，由于自身的原因使其难以进入资本市场，中小企业在 求，技术研发阶段的资金投资是否能够如期收回，这些都 发展过程中面临资金不足而又难以在资本市场融资的问